目 录
1 引言 1
1.1 研究背景与意义1
1.2 研究内容1
1.3 研究方法2
2 国内外相关文献综述2
3 相关概念概述3
3.1 资产质量定义3
3.2 优质资产和劣质资产区分及意义3
3.3 公司绩效定义与评定方法4
4 研究设计与方法4
4.1 研究假设4
4.2 变量选择5
4.3 模型设计7
4.4 数据来源7
5 描述性统计分析8
5.1 净资产收益率8
5.2 流动资产率9
5.3 公司规模10
5.4 资产报酬率11
5.5 总资产周转率12
5.6 资产质量系数K13
6 计量结果与分析14
6.1 整体样本统计分析14
6.2 按行业分布样本统计分析15
6.3 按地域分布样本统计分析17
结论 21
致谢 23
参考文献 24
附表 25
1 引言
1.1 研究背景与意义
近几年来，随着经济体制的不断改革，我国上市公司数量一直处于持续增长的状态，这一方面表现了我国资本市场作为市场经济的重要组成之一，在国民经济中处于不断发展的状态，国民经济能力在不断地提高，但另一方面随之而来的问题也逐渐显现出来，一些上市公司只一味追求公司最大的利益而忽视了资产的状况，导致资产效率低、劣质资产堆积、而资产作为公司的重要资源，劣质资产的堆积将影响公司的发展，导 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q:  3_5_1_9_1_6_0_7_2 
致资产质量与公司盈利能力越来越差。同时，在经济全球化以后，我国的经济市场正在不断地打破贸易壁垒、与国际接轨，人们越来越依赖上市公司的财务数据来做出各种判断。
上市公司是通过资产而得以生存发展和获取利益的，因此资产质量反映了公司目前的经营状态和未来的发展前景，直接影响着公司经营的兴衰和成败。经济不断地发展、市场规范不断地加强，上市公司越来越重要地发挥着经济推动的作用，分析上市公司资产质量与公司绩效之间存在的关系是十分迫切的，它可以指导广大的公司通过投资理念和投资决策的改变来促进公司发展以及投资者判断该公司是否具有投资价值。
1.2 研究内容
第一部分为引言，对文章研究主题的相关背景进行描述。
第二部分为国内外相关文献综述，从资产质量的概念、前人对资产质量与公司绩效相关性的研究结论和绩效研究两部分内容入手，对有关文献进行归纳总结。
第三部分为上市公司资产质量相关概念，从资产质量定义、优质资产和劣质资产区分、公司绩效评定方法三个方面，对上市公司资产质量与公司绩效进行概念上的理解。
第四部分为研究设计与方法，从研究假设、模型设计、变量选择和数据来源四方面来进行研究。
第五部分为描述性统计分析，对因变量和自变量进行数据的选取，进行均值、最小值、最大值、标准差的列表分析。
第六部分为计量结果与分析，分为总体分析与对行业、对地域进行的分析，在分析收集到相关文献的基础上，结合江苏省的经济状况，以江苏省58家上市公司2001－2012年的年报数据为研究样本，对资产质量与公司绩效的关系进行实证研究，通过构建线性回归模型检验四个因变量与公司绩效的相关性。
1.3 研究方法
本文对文献资料的收集，主要来源于图书馆资料库与网上数据库，例如：中国期刊网、中国科技期刊数据库和维普资讯网等网上数据库，百度、谷歌等搜索引擎。通过对资料的查阅、选择和整理，得出总表，并以此为基础进行研究论证。本文的研究样本来源于新浪财经网、凤凰财经网以及各公司官网，选取了2001－2012年的年报数据作为研究样本。然后通过Stata11.0统计软件和Excel软件对江苏省58家上市公司统计收集的数据进行处理、分析，得出回归方程，对结果进行分析，提出建议。
2 国内外相关文献综述
国内外众多学者从各方面对资产质量、公司绩效进行了研究分析。张新民认为，资产质量是指资产的流动性强度或在将来被公司使用的质量[1]；张新民又认为，资产质量是指在公司经营体系中发挥特别作用的某种特定资产的质量，具体可以体现在变现质量、使用质量、组合升值质量等几个方面，同时认为，若资产的物理质量相同，那么对公司所做出的贡献也会有所不同[2]。李树华、陈征宇通过对上市公司数据的统计分析，得出结论：资产质量与净资产收益率是正相关关系[3]；宋献中利用对 K值进行分组比较的方法，对我国上市公司三年的数据进行实证研究得出结论：资产质量反映了资产的盈利能力，资产质量影响了公司现在和未来的盈利水平[4]。Franklin Fisher认为公司绩效是通过转换资产的价值而预计的未来现金流量[5]。Andy Neely认为绩效是指在一定程度上通过有效利用公司资源而令利益相关者获得最大利益[6]。我国财政部对公司绩效进行了以下定义：公司绩效是指一定的生产经营期间内，公司创造出的 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q:  3_5_1_9_1_6_0_7_2 
经营效益和业绩。公司经营业绩水平主要通过盈利能力状况、资产营运状况、偿债能力状况等方面体现。而业绩主要是通过管理者在经营管理过程中对公司成立、发展的成效和贡献体现出来的[7]。以上各位学者的研究都只是对公司资产质量或是与公司绩效的关系进行的统计分析，本文则是运用多元线性回归法对资产质量与公司绩效的关系进行分析研究。
3 相关概念概述
3.1 资产质量定义
根据会计准则，我们对资产以及资产质量进行了定义：资产是公司过去的交易或事项所形成的，可能在将来带来可预期经济效益的经济资源，是生产经营过程中的物质支持和必备前提。资产质量，是指资产在未来能为公司带来的收益大小的程度，是公司资产盈利能力、变现能力和周转能力三方面的综合体现。资产的盈利能力和偿还能力主要体现在资产减值测试中的“可收回金额”指标中，其中，资产本身的价值以及公司的资产利润率等指标均反映了资产的盈利能力，资产通过周转后能够收回的现金数额和资产变现的时间长短体现了资产的变现能力，资产的周转率等指标体现了资产的周转能力。
3.2 优质资产和劣质资产区分及意义
在不同的经济条件下，人们已经逐步有了资产优劣的意识。在计划经济条件下，固定资产被人们分为正在使用、未使用、不需使用、封存不用几种；在市场经济条件下，很多上市公司通过提高资产质量的手段来达到提高公司收益能力的目的而进行公司资产重组，重组的方式为“剔除不良资产、加入优质资产”[8]。每股净资产等资产质量的财务指标是投资者对上市公司进行投资分析的重要依据。由于以上几点再结合上市公司在财务报告中的资产减值准备明细表，我们需要对优质资产和劣质资产进行判别。资产质量的好坏，意味着资产带来的预期收益的大小程度。在公司资产负债表中，符合公司发展方向、具有盈利潜力、可以带来直接或间接的可预期未来经济利益且高于同行业平均水平的经济利益，公司技术含量高、获取收入能力强，具有价值或使用价值，能够进行正常的资金周转且资产利用率高的资产，称为优质资产。相反，当公司的某项资产盈利能力减弱，不再能给公司未来带来经济利益，或者某项资产由于技术落后而降低使用价值，或者某项资产使用率低甚至不再被使用，不能进行正常资产循环和周转、已经不符合公司发展需要时，若仍进行正常的资产核算则会导致资产不实，则将该项资产成为劣质资产。对公司资产质量有优质与劣质的区分，对于公司经营者进行经营战略决策、外部交易战略和投资者进行投资决策均有重要意义：对公司管理者而言，能够有效的进行资产配置和组合，充分合理地利用资产，将有限的时间投入到刀刃上，采取更积极的管理手段以提高生产经营能力、盈利能力，增强公司核心竞争力，提高资源的配置效率，从而提高公司的盈利能力；对公司外部交易而言，公司在生产运营中目的性更突出，更容易获取有力的地位，并且，能够有效地重组已有的存量资产，提高资产的生产营运能力，从而产生更高的经济效益；对公司投资者而言，能够更好地了解被投资公司的经营状况和盈利能力，出于对自身最大利益考虑，更理性地进行投资。

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