摘 要随着我国的市场经济的蓬勃发展以及改革开放的日渐深入，市场对资源配置的作用显著加强。企业并购成为了企业成长和扩张的重要手段，并购交易值不断增大，并购成为企业推崇的资本运营方式。但随之而来的是各种各样的并购风险，在这其中财务风险是最具代表性的风险。本文通过对企业财务风险的成因进行分析，进而探讨企业并购财务风险的防范措施，以期降低并购风险，为今后的企业并购提供借鉴。目 录 
1绪论
1.1论文选题的目的与意义 1
1.1.1论文选题的目的 1
1.1.2论文选题的意义 1
1.2国内外研究现状及发展趋势 2
1.2.1国外研究现状及发展趋势 2
1.2.2国内研究现状及发展趋势 2
2 企业并购应考虑的财务风险
2.1并购财务风险定义 3
2.2企业进行并购的财务环境 3
2.2.1经济环境 3
2.2.2经济政策环境 3
2.2.3市场环境 3
2.2.4金融环境 3
2.2.5法律环境 4
2.2.6科学环境 4
3 联想并购IBM案例分析
3.1并购背景 5
3.2联想并购动因分析 5
3.2.1规模效益可使联想获益 5
3.2.2联想商誉的增加大于收购成本 5
3.2.3联想打入国际市场的需要 6
3.2.4管理层驱动力 6
3.3联想并购IBM财务风险的分析 6
3.3.1从定价风险看联想并购IBM财务风险 6
3.3.2从融资风险看联想并购IBM财务风险 7
3.3.3从支付风险看联想并购IBM财务风险 7
3.4联想并购IBM财务风险分析总结 7
3.4.1并购企业对被并购企业的价值评估误区 8
3.4.2并购中融资渠道的不宽泛 8
3.4.3并购中支付方式欠缺 8
3.4.4并购后企业未进行及时有效整合造成的财务风险 9
4 企业并购中财务风险的防范措施
4.1完善信息不对称给企业
 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^* 
IBM财务风险 7
3.4联想并购IBM财务风险分析总结 7
3.4.1并购企业对被并购企业的价值评估误区 8
3.4.2并购中融资渠道的不宽泛 8
3.4.3并购中支付方式欠缺 8
3.4.4并购后企业未进行及时有效整合造成的财务风险 9
4 企业并购中财务风险的防范措施
4.1完善信息不对称给企业并购带来的财务风险 10
4.2拓宽并购融资渠道 10
4.3优化资金支付方式 10
4.4有效整合并购后的财务风险 10
结 论 12
参考文献 13
致 谢 14
1绪论
1.1论文选题的目的与意义
1.1.1论文选题的目的
在现代市场经济的不断发展下，并购已经逐步成为一个企业寻求发展的必然因素。我国目前许多企业经营不善，机制不活，有的甚至几乎破产，客观上给企业并购提供了可能。获得诺贝尔经济学奖的史蒂格尔教授在研究中发现，世界500家企业全部都是通过联营、兼并、收购、参股等手段发展起来的，也就是说，并购已成为企业超常规发展的重要途径。无论是上市公司还是投资者，以及中介机构和政府监管部门，都在密切注意着并购行为的发展，公司通过产权交易获取股份，从而取得对其他公司的重大经营以及财务决策的控制权，以增强经济实力，实现财务管理目标。而在实现并购的过程中往往会出现某些不可避免的风险，其中财务风险是最为典型的。因此，本文以联想并购IBM为例分析企业并购过程中的财务风险。
1.1.2论文选题的意义
并购对于企业的发展存在着重要意义，主要表现在以几方面：
第一：并购能够给企业带来规模经济效益。这主要体现在两方面：一是企业的生产规模经济效应，具体可以表现为通过并购对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本；二是企业的经营规模效应，它是指通过并购针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务，以此来满足不同消费者的需求。
第二：并购能给企业带来市场权力效应。企业的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制，有力控制竞争对手的活动，提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异优势；同时可以通过横向并购活动，可以提高市场占有率，凭借竞争对手的减少来增加对市场的控制力。
第三：并购能给企业带来交易费用的节约。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
19世纪工业革命时期，法国的亨瑞法约尔在《一般管理和工业管理》一书中把风险管理思想正式引入企业经营领域，但长期以来并没有形成完整的体系和制度。
20世纪50年代美国学者莫布雷等首次提出并使用“风险管理”一词，人们才开始系统的展开对企业风险管理的研究，并逐步形成一门学科。马柯威茨、威廉、米勒先后对财务风险理论进行了深入研究，这三位学者的理论一脉相承。英国学者对风险管理的定义侧重于对经济的控制和处理程序方面。
从国外专家学者的研究成果来看，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的侧略问题，对于财务风险的成因、发展过程则缺少机理性分析和实证研究。认为财务风险是企业经营的一个重要方面。由此可见对财务风险的分析对企业的经营发展十分重要。
1.2.2国内研究现状
在财务风险的激励与控制等方面彭韶兵进行了专门的研究，并且在马柯维茨方差模式的基础上提出运用后悔值指标反映财务风险的评估指标的大小，使得财务风险的计量与控制理论变得有意义。
史红燕（2005）在《企业兼并与收购》中，关于我国企业并购财务风险的防范与控制问题做了专门研究，并且在国内外并购财务风险研究成果的基础上，运用控制论和信息论的理论分析，充分分析了我国企业并购财务风险产生的特殊历史背景和原因，在宏观与微观方面提出有效的建议[1]。
从国内专家学者的研究成果来看，并购是否能够在企业发展过程中得到运用，与企业管理者对企业所面临的财务风险的防范与控制，实施并购的财务环境以及并购产生的原因及对并购特殊历史背景的认知程度有关，由于部分企业的眼光短浅，意识不到企业未来发展策略的重要性，无法从根本上对并购有一个真正意义上的了解，从而不了解并购对企业发展的重要性，更谈不上对于并购过程中财务风险的认识及分析。
2企业并购应
原文链接：http://www.jxszl.com/jmgl/cwgl/38644.html