摘 要通货膨胀一直是政府在制定宏观经济政策方面的重要考量,通货膨胀是经济运行中出现的这样一种特殊现象即投入流通中的货币，主要是纸币发行量过多，大大超过流通实际需要的数量，以致引起货币贬值。企业的发展离不开资金，而当企业的内部积累不足以满足所需要的资金需求时，企业就需要外部融资。外部融资需求量可通过计算预测得出，但通货膨胀对其影响非常大，通货膨胀率越大，企业对外部融资的需求就越大，即使销售的实际增长率为零,也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失。结合宏观经济政策与波动的微观企业行为研究是当前国内外经济学、管理学中开展得比较薄弱的领域。宏观经济政策是微观企业行为的大背景，而微观企业行为是宏观经济政策达成目标的途径和渠道，两者相结合的研究具有重要的理论与现实意义,本文将以迪斯尼公司为例，在通货膨胀背景下，经济因素对企业外部融资需求的影响及如何做出对应策略。目 录
1绪论
1.1研究的目的........................................................1
1.2研究的意义........................................................1
1.3国外研究现状......................................................1
1.4国内研究现状......................................................2
2通货膨胀下迪斯尼公司融资行为分析
2.1迪斯尼公司简介....................................................4
2.2迪斯尼项目背景....................................................4
2.3项目融资结构......................................................4
2.4通货膨胀对迪斯尼项目外部融资的影响................................5

 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: ^3^5^1^9^1^6^0^7^2^* 
斯尼项目背景....................................................4
2.3项目融资结构......................................................4
2.4通货膨胀对迪斯尼项目外部融资的影响................................5
2.4.1通货膨胀会严峻造成社会资金供给和企业资金需求矛盾................5
2.4.2通货膨胀会加大企业融资风险......................................5
2.4.3通货膨胀会影响资金的筹集方式....................................6
3通货膨胀环境下企业在融资过程中应对措施
3.1合理筹集资金......................................................7
3.2发行债券筹资时应选择浮动利率，股票筹资采用高股利政策..............7
3.3改变资本结构......................................................7
结 论............................................................8
参考文献............................................................9致 谢...........................................................10
绪论
1.1研究的目的
改革开放以来，尤其是实行市场经济体制以来，我国不再是封闭的计划经济体制国家，越来越受全球经济形势的影响[1]。2007年美国发生次贷危机，这场次贷危机逐步席卷全球，给世界经济带来重大影响。自2008年以来，我国面临着复杂的通货膨胀压力。通货膨胀是经济运行中出现的这样一种特殊现象即投入流通中的货币，主要是纸币发行量过多，大大超过流通实际需要的数量，以致引起货币贬值。2014年，全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前的现象。近期央行降息加大了市场通胀的关注。诸多机构纷纷展开了对11月居民消费价格指数（CPI）的预测及对明年通胀形势的分析。本文的研究目标是为了探讨通货膨胀对公司融资行为带来的影响，以及公司应如何调剂来应对通货膨胀。
1.2研究的意义
当前国内外经济学、管理学中开展得比较薄弱的范畴便是结合宏观经济政策与波动的微观企业行为研究，宏观经济政策是微观企业行为的大背景，而微观企业行为是宏观经济政策达成目标的途径和渠道，两者相结合的研究具有重要的理论与现实意义[2]。
以迪斯尼项目为例讨论通货膨胀是否会对公司的融资需求带来影响。开展经济的宏观调控政策的目的，是建立在保证充分就业的基础上，促进经济合理的增长，同时维持物价处于一定状态。选择怎样的对策才能避免通货膨胀带来的各种风险，最必要的是了解面临问题的外部环境是怎样的。本文通过迪士尼项目的研究探讨通货膨胀对微观经济体融资产生的影响及对策。
1.3国外研究现状
Tobin(1995)首先在外生增长模型中考虑了通货膨胀对投资的影响。他在古典增长模型中考虑并引入了央行为了刺进公众消费而发行货币的因素。在该模型中，资本的投入依赖于财富(通常假设为常数)如何在资本和实际货币余额之间进行分配。如果实际货币回报下降，财富的一部分被重新分配到资本部分中。通常认为在均衡条件下，以货币形式持有财富的机会成本等于名义利率，即通货膨胀与资本的边际报酬的和，则在通胀上升导致实际货币余额的下降和进行增加资本投资[3]。另外的模型是假设稳定状态下资本投入与通货膨胀相关，将货币因素引入生产函数中(Fischer 1974),在MoneyinProductionFunction模型中，两者之间的关系并不明朗,如果资本投入和实际货币之间对生产投入是替代作用的话，当通货膨胀上升时会降低稳定状态下的资本投入，生产函数会导致随着投资越大，通货膨胀越高，回报越小。虽然不同的假设可以更好的理解交易成本对生产的影响，但这并不能消除通过膨胀对资本积累的影响的不确定性。货币增长模型缺少对投资和通货膨胀相互影响的明确结论，这与许多的实证结果相矛盾。黄贵新在实证中研究认为通常通货膨胀在一定程度上会抑制投资的产出[4]。虽然有些文献指出，经济产生具有统计意义的负面影响不会受到通货膨胀程度的高低，(Levine,Renelt1992;Fischer.1993;Barro1995;Bruno,Easterly1998;Li,Zou2002;Fountas,Karanasos,Kim2006),货币增长模型的结论与现有实证结论产生差异的原因主要因为货币增长模型对经济人在通货膨胀情况下做出的假设过于简单[5]。关于金融市场贷款
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