摘 要当前，现代企业制度越来越完善，市场竞争越来越激烈，企业生产经营和财务状况逐步成为企业管理者关注的重要对象，企业管理者会围绕自身利益，对企业的财务状况和经营情况进行系统分析，确保做出的判断和决策更加科学合理。本文以贵州茅台股份有限公司为例，运用偿债能力的相关理论知识，对该公司的财务报表进行分析，从而得出该公司在市场竞争中的优劣性，并提出相应对策，为公司管理及投资提供参考依据，不断增强该公司的市场竞争力。
目 录
1 绪论 1
1.1课题研究背景及意义 1
1.1.1课题研究背景 1
1.1.2课题研究意义 1
1.2 国内外研究现状 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
2 偿债能力的相关理论 3
2.1 偿债能力概念 3
2.2偿债能力指标 3
3贵州茅台股份有限公司现状及偿债能力分析 6
3.1 贵州茅台股份有限公司的现状 6
3.2 贵州茅台股份有限公司主要财务数据及分析 6
3.3贵州茅台股份有限公司偿债能力分析 7
3.3.1短期偿债能力财务指标分析 7
3.3.2长期偿债能力财务指标分析 8
4贵州茅台股份有限公司偿债能力问题成因分析 10
4.1 宏观法制环境分析 10
4.2 白酒行业发展环境分析 11
4.3白酒行业竞争环境分析 11
5贵州茅台股份有限公司增强偿债能力建议 13
5.1 大力开展网络营销 13
5.2 稳固自身市场，积极参与国际竞争 14
5.3调整发展战略，加强成本管理 14
总 结 16
参考文献 17
致 谢 18
1 绪论
1.1课题研究背景及意义
1.1.1课题研究背景
偿 债 能 力 ， 主 要 反 映 的 是 企 业 的 财 务 状 况 和 企 业 经 营 能 力 ， 是 表 明 企 业 偿 还 到 期 债 务 的 承 受 能 力 以 及 能 偿 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ^351916072* 
还 债 务 的 程 度 ， 是 债 权 人 最 关 心 的 ， 受 投 资 者 及 股 东 普 遍 关 注 。本 文 立 足 于 贵 州 茅 台 股 份 有 限 公 司 偿 付 能 力 的 研 究 ，了解 其 偿 付 能 力 ， 并 根 据 业 务 发 展 前 景 的 预 测 ， 作 为 企 业 管 理 者 和 投 资 者 等 相 关 人 员 决 策 的 重 要 依 据 。 偿 债 能 力 事 关 企 业 的 生 存 ， 一 旦 公 司 破 产 ， 股 东 很 可 能 本 钱 都 赔 光 了，因 此 ， 对 上 市 公 司 偿 债 能 力 的 分 析 就 显 得 尤 为 重 要 。
1.1.2课题研究意义
研 究 贵 州 茅 台 股 份 有 限 公 司 的 偿 付 能 力 ， 找 出 存 在 的 问 题 ， 并 提 出 相 应 的 措 施 , 改 变 茅 台 酒 股 份 有 限 公 司 的 主 营 业 务 收 入 和 净 利 润 收 入 呈 下 降 趋 势 的 现 状 ， 希 望 能 帮 助 贵 州 茅 台 股 份 有 限 公 司 充 分 利 用 现 有 资 源 ， 培 育 核 心 竞 争 力 ， 从 而 取 得 竞 争 优 势 。
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
随 着 企 业 的 发 展 ， 对 金 融 风 险 分 析 的 重 点 主 要 是 对 企业 偿 付 能 力 方 面 的 分 析 。在 这 方 面 ， 国 内 外 许 多 学 者 发 表 的 研 究 成 果 值 得 我 们 借 鉴 ，这 些 研 究 涉 及 到 企 业 融 资 ，投 资 ，资 金 分 配 使 用 的 各 个 环 节 。
Modigliani 和 Miller 认 为 伴 随 负 债 比 率 的 上 升 ，债 权 人 会要 求 更 高 的 利 率 回 报 ， 这 就 导 致 筹 资 难 度 增 大 。 Harris和 Raviv等 人 经 过 探 讨 研 究 后 得 出 结 论 ：偿 债 能 力 中 的 长 期 偿 债 能 力 与 资 产 负 债 率 显 著 负 相 关 。
Fosberg等 人 研 究 发 现 ，企 业 规 模 越 大 ，负 债 率 就 越 高 。但 相 对 企 业 来 说 ，George Gallinger（2013）指 出 ，人 们 一 般 使 用 流动 比 率 和 速 动 比 率 来 衡 量 企 业 的 流 动 性 ， 测 量 出 这 两 个 指 标 的 临 界 安 全 值 ， 对 任 何 企 业 来 讲 ， 现 金 流 都 是 正 常 运 营的 重 要 资 产 ，企 业 一 旦 陷 入 财 务 困 境 ， 就 有 可 能 引 起 破 产 ， 而 破 产 最 直 接 的 原 因 就 是 企 业 现 有 现 金 流 无 法 支 付 到 期 债 务 。
Russ Giesy（2013）提 出 ，偿 债 能 力 是 指 企 业 偿 还 到 期 债 务 的 能 力 。如 果 企 业 偿 债 能 力 弱 ，就 表 明 企 业 的 资 产 对 其 负 债 偿 还 的 保 障 能 力 比 较 弱 ， 就 会 因 此 而 影 响 企 业 的 信 用 度 。信 用 受 损 会 削 弱 企 业 的 融 资 能 力 ， 增 加 筹 资 的 成 本 ，从而 影 响 企 业 的 融 资 能 力 和 赢 利 能 力 。
1.2.2 国内研究现状
在 国 内 ， 近 几 年 来 很 多 学 者 和 专 家 对 上 市 公 司 的 偿 债 能 力 给 予 高 度 关 注 和 深 入 研 究 。
曾 小 玲 对 偿 债 能 力 、运 营 能 力 、盈 利 能 力 三 者 之 间 的 相 关 性 进 行 了 分 析 ，她 认 为 ：企 业 的 盈 利 能 力 是 由 其 营 运 能 力 决 定 的 ， 而 盈 利 能 力 又 能 够 直 接 决 定 偿 债 能 力 ，也 就是 说 ，营 运 能 力 在 一 定 程 度 上 来 说 ，直 接 决 定 企 业 的 偿 债 能 力 。
燕 玲 提 到 企 业 的 偿 债 能 力 分 析 主 要 包 含 两 个 方 面 ： 一 是 如 何 安 排 好 到 期 债 务 的 偿 还 ；二 是 要 有 相 对 稳 定 的 现 金 流 入 。 对 于 企 业 偿 债 能 力 分 析 中 凸 显 的 问 题 ，学 者 们 提 出 了 各 种 完 善 企 业 偿 债 能 力 分 析 的 设 想 。

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