摘 要人民币的持续升值、日益宽松的国际商业环境，以及中国政府倡导的“走出去”战略，为中国企业跨境并购提供了良好的外部条件;中国企业的实力和规模也在增长，国际需求的增长为中国企业进行跨境并购提供了坚实的内部基础。然而，随着中国企业跨境并购的数量和规模的增加，失败的例子也在增加。如何在并购后有效整合品牌，整合文化，整合业务运营，已成为影响并购成功的因素。的关键因素。本文首先介绍了联想和IBM的基本情况，然后介绍了并购的整个过程，分析了并购的动因、并购后的整合以及并购的影响;最后，分析了联想收购IBM带来的启示。通过对上市公司并购案例的分析，希望为那些希望走出去的企业提供有价值的参考。
目 录
1 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究的目的与意义 1
1.3国内外研究现状 1
1.3.1国内研究现状 1
1.3.2国外研究现状 2
1.4论文的研究方法 3
2 并购的相关理论 4
2.1并购的含义 4
2.2并购的方式 4
2.3并购的动机 4
3 联想与IBM公司的并购过程分析 6
3.1 联想与IBM公司简介 6
3.2 并购过程分析 6
3.2.1文化的并购 6
3.2.2组织运营的并购 7
3.2.3品牌的并购 8
3.3并购结果 8
4 联想与IBM公司的并购效果分析 9
4.1 软性指标分析 9
4.1.1 品牌价值 9
4.1.2 管理知识 10
4.2 硬性指标分析 10
4.2.1市场占有率 10
4.2.2营业收入和净利率 10
4.2.3 海外营业收入占比 11
4.3并购效果总结 12
5 联想并购IBM的经验启示与推广意义 13
5.1经验启示 13
5.2推广意义 13
参考文献 15
致 谢 16
1 绪论
1.1研究背景
联想集团在200 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: &351916072& 
4年仅拥有20年的历史和不到30亿美元的收入，收购了IBM的全球个人电脑部门，该部门成立于1911年，营业额达90亿美元，并完成了“蛇吞象”的表演。在并购开始时，许多人对这次收购并不乐观。投资者也不看好联想。然而，经过多年的努力，一方面联想的销量迅速增长。另一方面，它的产品覆盖了世界上大部分地区，并已成为世界上产品普及160多个国家的名副其实的国际公司，联想品牌的国际声誉不断提高、影响力不断扩大。2009年，联想宣布：收购IBM成功，在实行新战略度过全球经融危机后结束了亏损，开始进入快速增长阶段。
1.2研究的目的与意义
近些年来，越来越多中国企业开始进行跨国并购，希望成为国际公司，但并购成功率并不高，主要是因为是中国企业的发展时间不够长并购太过仓促，没有相应的并购经验，与西方国家的并购史相比相差甚远。在没有任何借鉴经验的情况下，联想通过自身的探索逐步摸索出来一套自己的方案，将这庞然大物收入囊中，积累了丰富的经验。与此同时，联想在组织结构调整、高层管理变革和文化整合方面积累了很多经验。对于那些希望走出去或在海外投资的企业来说，无论是成功或者失败，都具有重要的参考价值。希望通过分析联想收购IBM的事件，可以为他们带来成功经验，减少损失。
在成功收购IBM的过程中，联想勇于创新、积极吸取国外经营模式，积累了丰富的经验，也为后起之秀们的海外收购提供了参考模式。总结经验教训，总结经验教训，对于有兴趣融入国际化进程的中国企业，避免走弯路，实现并购的成功，具有重要的意义。
1.3国内外研究现状
1.3.1国内研究现状
袁学英(2011)重新审视了协同理论中的三个效应。她主张财务协同效应和业务协同效应双向发展 (财务协同指的是公司从合并和收购的财务部分获得的收益；业务协同效应是由于并购公司的生产和经营活动的变化和效率的提高导致的利益)。管理协同效应意味着并购增加了企业充分利用剩余管理的能力，从而获得良好的回报。
夏雪(2013)认为我国上市公司有许多不合规操作，让竞争不平等，存在的主要问题是:(1) 双方不正常交易严重，以资产重组的名义将公司出售给上市公司牟取暴利;(2) 由于信息不对称和不正当利益的追求，不时出现虚假重组的现象，虚假信息的发布驱动着股价;(3) 为了追求短期利益，企业管理者为了追求短期利益，不断陷入亏损重组的困境;(4) 信息披露不规范、重要财务信息披露不完善、重要问题的简单报道等。正是这些不合规操作造成了并购频发，对上述问题夏雪提出了以下几点建议: 建立健全资产重组法律制度，完善上市公司信息披露，保持上市公司的独立性，重视资产重组的长期行为，这些问题急需解决。
1.3.2国外研究现状
合并和收购带来的公司业绩的变化不过分为两种。一是，并购提高了公司的绩效;另一种是并购并没有改善公司的业绩，甚至导致公司业绩下滑，也就是说，并购并没有改善公司业绩。
（1）并购能提高企业的绩效
在国外的研究结论中，有的人认为兼并重组可以提高企业的经营绩效，同时为企业发展提供更多的机会。Ruback和 Jenson (2011)采用案例分析方法研究并购绩效。在总结了13篇文章的研究理论之后，指出在并购过程中，成功的并购活动会给主要股东带来一定的意想不到的利益、惊喜。通过研究证明，并购有利于企业资源的合理配置，为自身和社会创造更多的利益。
Ruse, Timothy A.(2005)专注于在东京证券交易所上市的多家并购公司，梳理了近几十年间发生的并购事件，研究了这些公司的并购绩效。他们的研究结果表明，合并和收购可以优化合并和收购双方的经营成果。并购的整体表现很好，而且可能经常受到公司并购前业绩的影响。
（2）并购不能提高企业的绩效
如上所述，在研究国外文献的结果时，我们可以发现一些人对并购的看法是一致的;但是仍然有一些人有不同观点。这些学者的研究表明，并购没有提高企业的业绩。期望能够有效合理地分配资源，提高企业绩效。持有不同观点的研究主要包括以下部分:
Ravenscraft和Scherer(2001)选取了近500家从20世纪50年代到70年代末进行并购的公司作为他们的目标，并对他们的比较分析进行了实证分析。最后的结果很清楚，合并和收购不能使公司的经营业绩。整体实力大幅提升。
当然，也有像Ghosh(2008)这样的研究表明，在合并后，两家公司的业绩仍处于前一状态，并没有好转或恶化。这一观点也得到了Moeller和Schlingemann(2013)等学者的支持。

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