在当前经济高速发展的形势下，企业资本兼收并收购作为高收益、高风险的投资活动发挥着越来越重要的作用。企业资本并购本身存在风险，其中财务风险是成功的关键因素。企业财务风险贯穿并购过程的始终。本文利用了融创中国2016年年度报告、2017年中期报告，从融创中国并购活动过程中的财务风险的角度，分析融创中国并购乐视网行为对财务指标带来的影响，通过对融创中国披露的报告中财务数据的分析并购的财务风险，最终在分析的基础上得出结论和建议。关键词 资本并购，财务风险，财务状况，建议
目 录
1 引言 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究思路 1
1.3 研究方法 1
1.4 研究意义 1
2 资本并购的概述 2
2.1 资本并购的含义 2
2.2 企业资本并购的动因 2
2.3 资本并购风险类别 2
3 融创中国多元化并购的财务风险分析 4
3.1 融创中国概述 4
3.2 融创中国近期两大资本并购案例 5
3.3 融创中国两大资本并购案例的财务风险分析 7
4 进一步完善融创中国多元化资本并购的建议 10
结 论 12
致 谢 13
参 考 文 献 14
1 引言
1.1 
随着我国经济的快速发展，资本主义市场越来越完善，大部分产业结构也开始不断更新，很多企业的资本主义运作形式并购逐渐从低到高发展起来。由于市场经济的冲击，并购逐渐成为企业向外不断扩张的一类活动，同时也成为企业资本不断扩大的主要方式。这是实现企业重要发展的重要战略，也能够使企业资源配置得到优化。企业兼并和收购是一项冒险的商业活动，如果对其没有进行好的防范控制，就会导致并购的失败。加强并购中财务风险的防控是并购成功的重要因素。本文研究企业资本并购中的财务风险，利用相关理论知识对融创中国控股有限公司的两大并购案例进行研究分析。
1.2 研究思路
本课题基于现有的文献，首先对文献进行整理与阅读，对我国资本并购的财务风险进行分析，其次对融创中国控股有限公司进行案例研究，通过财务数据的分析，研究其并购 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ^351916072* 
乐视、万达的背景、过程以及所达到的效果，最后结合融创中国案例针对并购中所产生的财务风险提出对策和建议。
1.3 研究方法
1）文献研究法：
通过研究和梳理文献，掌握了国内外学者对于企业资本并购风险的研究成果。
2）定性研究法：
规范分析主要集中在企业资本并购风险定义的界定和企业资本并购风险防范对策建议上。
3）案例研究法：
本文从前文理论分析的角度，系统的分析了企业资本并购过程中的财务风险，对融创中国的案例进行深入的分析有助于理论分析的结果用于实践。
1.4 
房地产企业并购活动中对自身条件的具体分析，对并购风险的明确认知以及对并购后发展前景的正确估计等过程，无论是对企业自身，还是对整个产业的稳健发展都具有重要意义。企业在资本并购活动过程中必然会有风险，为了企业能够加强在资本并购时对个别风险的防范，本文选择从财务风险的角度进行分析，并针对所发生的财务风险提出对策和建议。
2 
2.1 
资本并购指的是两个企业之间发生兼并或是收购，它们基于平等，自愿的原则，企业实施资本运作的关键方式是用特定的经济形式取得其他法人的产权。资本并购本质上是企业权利主体根据企业的产权制度对控制权的转移。企业资本并购是一项非常繁琐的工程，往往在并购活动过程中会面临的不确定因素有很多，因此收购方面临的风险也就很大。
2.2 企业资本并购的动因
企业发展的目标是追求企业价值最大化和达到企业预期的效益，而企业资本并购作为一种投资活动，可以使企业资本得到增值，以及来源于竞争压力的种种因素，单就企业的资本并购行为而言，现实生活中会有不同的表现形式，企业需根据自身的发展战略来确定不同的资本并购动因。一般体这几个方面：第一，企业通过资本并购这种方式能够使企业的规模变大，并能够快速地实现规模经济的效应。企业的资源要想在短时间内取得最优配置，主要取决于企业每项基础工程的建设周期。企业通过资本并购所实现的规模经济效益将会为企业带来1+1＞2的经济效益。第二，企业通过资本并购可以有效的绕开行业、技术、市场、经验和渠道等方面的堡垒，让企业能够以较低的成本快速进入到一个行业并站稳脚跟，运用战略布局的眼光完成企业多元化的发展，对企业的提升起到了至关重要的作用。第三，减少同行业之间竞争压力可以从资本并购入手，对企业之间的资源化互补和业务协同效应有着促进作用，能够取得较大的市场份额并且提高企业子市场中的活跃度。降低企业的运营成本，国外大型企业的发展历程被提出进行研究。从而发现，大部分国外大型企业在发展过程中都进行资本并购，通过兼并或是收购的方式实现企业的快速发展与扩张。[16]
2.3 
2.3.1 
企业资本并购风险的形成机制是企业资本并购过程中的各种不确定因素，这些不确定因素有可能是可观的，也有可能是不可观的；既可能在企业进行资本并购之前的准备信息预测评估阶段发生风险，也可能在企业资本并购时以及在企业完成资本并购之后需进行财务整合阶段发生风险。
就系统论而言，在并购中会出现的财务风险是有两种解释的，从广义上定义，企业并购风险就是在将来实现的并购收益出现不确定性时所引起的企业将来的预期收益和收益之间出现的偏差；而狭义的定义才是我们主要研究的的并购风险，狭义的并购风险就是指企业在资本并购活动过程中会出现损失的概率。这种损失可大可小，会直接影响到企业的利益。确定企业资本并购的风险，目的是为了识别风险，了解风险发生的可能性以及风险的性质，是分析风险形成的先决条件。资本并购风险主要类别有：（1）战略风险；（2）市场风险；（3）运营风险；（4）财务风险；（5）法律风险；（6）税务风险。
2.3.2 资本并购的财务风险含义及其表现形式
企业资本并购过程中的财务风险指的是并购活动中，由于资本上的需求引起企业进行筹资以及资本结构上的变化的风险，其实质是各种并购风险对资本的直接反应。房地产企业并购的财务风险是指房地产企业的并购过程中，由于许多不同的因素导致企业面对财务危机。这些因素贯穿着并购过程的始终，一旦没有足够重视，企业在财务方面会面临很大的压力。财务风险主要考虑几个重要的财务指标：负债、流动比率、速动比率、负债结构、长短负债及偿债能力；毛利率、资产盈利能力和财务杠杆等。按照资本并购活动过程的不同阶段对财务风险进行分类，包括信息收集价值评估阶段的财务风险、企业资本并购中的融资与支付风险以及企业资本并购活动前后的财务整合风险。企业资本并购中融资与支付风险体现在下列四种表现形式：

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