摘 要盈利能力是企业各个层面都高度关注的指标，是指企业资金或者资本的增值能力，简单来说，就是企业取得利润的能力。分析公司的盈利能力，实际上就是对公司的各项指标进行分析，盈利能力的强弱是通过企业的利润率来体现的。不管对经营者还是投资者来讲，进行盈利能力分析，可以及时发现管理经营和投资环节中出现的问题，并及时改进对策，促进利润率的提高。在越来越开放的市场和激烈的竞争环境下，企业的持续发展需要持续的盈利能力，如何促进蒙牛乳业股份有限公司业务快速增长，提升其自身盈利能力，是当前的一个重要课题。准确而深入地评价企业盈利能力，能够促进企业正常的发展，有重要的理论和现实意义。
Key words: Profitability；Index analysis; Mengniu目 录
1绪论 1
1.1研究目的及意义 1
1.1.1研究目的 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状 1
1.2.1国外研究现状 1
1.2.2国内研究现状 2
1.3研究方法 3
2 蒙牛乳业股份有限公司的盈利能力现状分析 4
2.1净资产收益率 4
2.2销售净利率 5
2.3总资产周转率 7
2.3.1存货周转率分析 7
2.3.2应收账款分析 8
2.4权益乘数 8
3蒙牛乳业股份有限公司的盈利能力存在的问题 10
3.1每股净利润下降 10
3.2销售净利率下降 10
3.3应收账款增加 11
4蒙牛乳业股份有限公司存在问题的原因 12
4.1资金运用不当 12
4.2营销费用较高 12
4.3机制不健全 13
5措施 14
5.1进一步坚持品牌创新 14
5.2改善广告宣传方式 14
5.3资金回笼机制 14
结论 16
参考文献 17
致 谢 19
1绪论
1.1研究目的及意义
1.1.1研究目的
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着我国的经济发展水平的提升，广大群众的生活标准每天都在提升，企业的盈利能力已经成为公司赚取利润的一种体现。本文选取了我国乳制品行业发展迅猛的蒙牛乳业股份有限公司作为研究对象，利用盈利能力的有关指标衡量和反映公司的业绩，从财务角度对其盈利能力做出评价，最后得出结论及启示进而为蒙牛公司长远发展提出建议。
1.1.2研究意义
在全球经济一体化的背景下，企业的生存能力更依赖企业自身的盈利能力，企业要发展，就必须形成和保持企业的竞争优势。本文以年报为基础，得出影响其盈利能力的关键性因素，争取能对蒙牛乳业股份有限公司提高盈利能力有一定的参考作用。所以本文的研究将会对提高公司盈利能力，最大限度地获取利润，使得公司能够更持续稳定的发展。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
F.Allen and A.M.Santomero（2012）在《财务分析理论》一文中指出将净资产收益率为核心评价体系，对影响公司净资产收益率变动的因素（营业净利润、总资产周转率和权益乘数）进行综合分析评估，这些因素能够充分反映公司某一阶段的经营水平和他门之间的关系，再结合个指标间的变化得出其中存在的问题[1]。
Shannon W Anderson（2012）认为企业的盈利能力是在企业的经营过程中资本增值的能力，资本增值越高，盈利能力就越强，企业盈利的能力是企业在经营过程中的以高利润率表现出这一经营时期的经营成果，是企业可持续发展最根本的动力源泉，是关系到企业未来发展的最重要的因素之一[2]。
Xu Zhong和Xiao Zhong Song（2014）等学者根据调查发现，资本结构和盈利能力存在一定的关系，与流动性比率的关系不是很明显，但是与资产负债率存在着负相关关系[3]。
1.2.2国内研究现状
段翠莲（2012）在《对企业盈利能力分析的探究》中提出，衡量企业盈利的指标有很多，包括以体现企业经营业务的获利水平的销售净利率，反映企业自有资金的投资收益水平的净资产收益率，以反映企业当期净利润中现金收益的保障程度和企业盈余的质量的盈余现金保障倍数等，计算这些利润指标都能对一个企业的利润进行分析 [4]。
陈荣奎(2012〕指出收效分析是从财务报表之间的实际因果关系开始的。企业的资产负债表和利润表能够分析出一个企业在一个完整的会计期间的经营状况，也能体现出企业的盈利能力，通过对利润表内的不同项目以及不同年份的对比分析，是对盈利能力分析的一种手段 [5]。
王静茹（2013）选取上市酿酒企业为对象，通过对企业盈利能力的影响因素构建动态指标体系，进行回归分析，最终发现，盈利能力同固定资产和总资产的增长、经营管理效率正相关，资产负债率呈负相关关系，得出的结论就是在企业能够稳定的呈现增长的趋势的时候，它会促进盈利能力的提升[6]。
夏汉平(2013）指出，盈利质量分析的主要指标可以通过现金毛利率、净利润现金比率等体现出来，这一分析能够预测企业的运营状况和在以后的盈利能力状况，公司的经营活动现金净流量和净利润能够反映出公司的盈利质量 [7]。
黄冬兰（2014）在对YE公司出现的关于盈利能力方面的问题进行研究分析，认为高成本的早期工程投入和配套设施建设，高额的销售费用和管理费用，过低的存货和应收账款周转率，臃肿的销售组织，高成本的广告促销，脱节的项目进度和销售推盘，造成公司盈利能力水平低，并在一些项目管理中存在的一些问题。通过将富力与其他做比较，发现 YE 公司的盈利能力受到了财务成本和权益乘数的影响，并且是正面的[8]。
单喆敏(2015）在《上市公司财务报表分析》一书中对盈利质量和盈利能力做出相关介绍，我们运用现金制下盈利能力指标的不同之处，对盈余能力和高水平竞争进行了分析，那个也包含着现金流动的特征。盈利能力的好坏可以通过两种指标来判断，一种是现金流入，现金流入越高说明企业盈利质量越好，反之现金流入越低企业的盈利质量也越低：另一种是现金流量的增加量[9]。

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