摘 要进入21世纪以来，随着中国经济的发展和企业核心竞争力的提高，越来越多的中国企业已经不能满足传统增长模式的内涵，因此要突破瓶颈，提高中国企业在国际市场上的竞争力。并购是企业积累资金，获取资源，提高竞争力的重要途径。 因为2008年国际金融危机，许多公司受到严重影响，资产价格下跌,市场竞争力逐渐减弱，公司为渡过难关,积极寻求解决办法。因此,我国企业加大了并购的力度，走上一条更大更强的道路。从宏观角度看，企业兼并重组直接服务于国民经济的战略调整;从微观角度看，企业并购是企业实现战略重组的重要途径。因此，并购已成为企业快速发展的主旋律。本文以联想公司的并购作为案例，深入分析并购产生的原因和过程中所遇到的财务风险，将对中国企业在并购活动中如何识别和防范财务风险起到一定的启发作用，以防止和避免企业进行并购。控制金融风险提供了有益的教训。
目 录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1选题背景 1
1.2选题意义 1
第二章 相关概念界定 2
2.1 企业并购的概述 2
2.2财务风险的概述 2
第三章 分析企业并购存在的问题 5
3.1企业并购外部的不足 5
3.2企业并购内部的不足 5
3.3财务风险的问题分析 6
第四章 案例分析以联想企业为例 7
4.1 案例简介 7
4.2案例分析 7
4.3案例小结 9
第五章 应对企业并购中财务风险问题的措施 10
5.1合理评估目标企业价值 10
5.2完善并购融资渠道 10
5.3采用灵活的并购支付方式 11
5.4健全管理机制 11
5.5加强并购重组后的整合 11
结束语 13
致 谢 14
参考文献 15
第一章 绪论
1.1选题背景
近年来，随着经济的快速发展，企业需要不断的扩大它们的生产规模，这需要企业不断获得重要的资源以及提高自身的先进技术，因此并购便成为当前企业实现上 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ￥351916072$ 
述的重要手段之一。越来越多的公司选择收购以迅速扩大其市场控制。企业可以通过收购这一方式来实现规模经济和协同效应，除此之外在避税方面并购也能提供一定帮助。然而，企业并购也是高风险的活动，无论是在并购准备阶段，还是在并购运营阶段或并购后的管理阶段，都会伴随着大量的不确定性。因此，并购要注意操作的盲目性，不然会使企业并购损大量的资金，造成资源的浪费等。
1.2选题意义
从微观的角度上可以看出企业并购这一手段正变得越来越普遍，这是市场经济条件下企业资本管理的一个重要方面。企业通过收购这一手段可以扩张自己的生产经营规模跟领域，有效实现资源配置，实现协同效应和整合效应，减少生产跟交易成本，实现最大化利润。在宏观层面上，并购在以下几个方面上具有明显的优势，分别是国有企业改革上，减少重复建设，取代社保基金以及促进我国的经济建设上独具优势。但是，并购也是有其缺点存在的，它会给企业带来像管理挑战、管理成本之类的许许多多的问题。利润和资本增值的最大化是企业所追求的根本目的，然而企业的并购活动也定然会受到这一目的的影响。由于并购过程中存在很多不确定性，企业兼并收购的过程和行为具有很大的不确定性和风险。在有些情况中会发现有的企业并不能顺利进行并购，其中如果企业处理得不够妥当，并且缺乏对于风险上的防范意识，可能导致并购失败和给企业造成巨大的经济损失。所以企业得对并购风险进行深层次的透析进而可以降低企业风险的发生概率，从而使企业避免损害并有效减少损失。因此，系统有效地分析和预测并购风险，提出有效合理的方法并及时措施，有效率管理并购风险，从而使并购双方获得双赢。是否合并是双方认真对待的关键问题。企业并购在中国逐步成熟，这不仅仅具有理论意义，而且具有重大的现实意义。
第二章 相关概念界定
2.1 企业并购的概述
2.1.1企业并购的定义和分类
企业并购包含着两项，第一是企业兼并，第二是收购。合并的定义通常是指当一企业拥有控制权这一权利时，这家企业便可以把多家的企业合并在一起，成为一个整体。收购的定义是指为了拥有对某一企业的控制权，可以利用现金、债券或者股票之类的东西去购买另一家公司的部分或全部资产或股份。对企业并购的分类，首先，可以按照其出资方式而相应的进行划分，按照这样的划分方式可以共分为以下三种形式，分别是出资购买股票、资产并购并以及以股票换资产购并三种并购形式；其次，企业还可以依据是不是有着中介机构而进行划分，可以分为直接和间接这两个方面上的购买，而收购分为友好、敌意购买依据的是能否得到目标公司的同意跟合作而划分的；最后，合并分为公开、非公开发行是根据是不是向目标公司中的所有的股东披露而进行划分的，而收购分为杠杆、非杠杆收购这两项则是依据是不是使用目标公司自身所具有的资产去进行支付购买和融资。
2.1.2企业并购的成因
21世纪后社会存在一种现象，国内的企业并购活动随着经济的发展以及市场的改革而变得非常活跃，这种现象在国内的企业成长和参与国际竞争这两方面上发挥出了积极的作用。从现有的研究中看出企业并购的根本原因是由于扩大市场份额和实现经济规模二者，避税和融资是它的财务原因。我们也可以从企业的投入和产出两个方面来理解一个公司的规模经济。首先，从企业投资这一方面上来看，公司的规模可以被理解为生产力的密集程度的许多因素在公司内部,即劳动者的数量和质量,机械设备和生产线的数量和水平，建筑面积和建筑面积，总资产和总资本。其次，从企业产出的角度来看，企业的规模可以确定为企业的产出水平。要形成一个最优的经济规模企业，所途径的路线是它要有大规模的产出，用这一前提去吸引着更大规模的投入，之后形成了投入产出和投入产出和再投资产出，最终形成上述最优企业。内部和外部的增长在一个公司长期发展中是互补的关系。并购对于一个想要成功的进入新产品和新区域的市场是必要的手段，该企业需要在自己发展的某个阶段进行。该公司是否获得及时有效的并购形式决定了该公司在国际市场上的成功竞争。对并购这一手段的利用会使得社会财富增加，并且提高了效率以及资源利用率。如波音公司收购麦道公司这一实例，成为欧洲空中客车在优化资源配置和实现强大和强大联盟方面的一个例子。

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