本文利用2012年至2016年的中国寿险公司资金运用状况的数据，基于DEA模型得出样本寿险公司的技术（综合）效率和纯技术效率，并据此计算出规模效率。通过实证探讨我国寿险公司的保险资金运用效率，结果发现我国寿险公司的整体资金运用效率并不高，从而影响寿险业甚至是整个保险业的可持续发展。随后应用Tobit模型分析寿险公司资金运用效率的影响因素，发现经营年限、员工素质、公司规模、市场份额、资金运用能力、定期存款占比、长期股权投资占比和可供出售金融资产占比对寿险公司资金运用效率均有一定的影响，而持有至到期投资占比的影响不显著。旨在发现我国寿险公司保险资金运用中的不足与需改进的地方，从而有针对性地提出建议对策。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
引言1
一、文献综述 2
（一）文献回顾 2
（二）研究综述 3
二、寿险公司及其资金运用现状3
（一）寿险公司发展现状 3
（二）寿险公司资金运用状况 3
三、寿险公司资金运用效率的测度 4
（一）模型构建及数据来源4
（二）样本及指标选取4
（三）实证分析5
四、影响因素实证分析9
（一）指标选取 9
（二）模型构建10
（三）实证分析10
五、结论与建议对策11
（一）结论11
（二）建议对策12
致谢13
参考文献13我国寿险公司资金运用效率及其影响因素研究
引言
引言
保险业作为现代服务业的重要板块，近年来在我国经济社会发展中已占有举足轻重的地位。我国保险公司数量一直在增长，行业保费收入也连年持续高速增长，随着技术的发达、资源的争夺以及人们多样化的需求等，保险行业的竞争日趋激烈。
保险资金是维持保险公司正常经营的重要保障，保险资金的运用效率直接影响到保险公司的生存与发展。保监会自2012年便不断出台一系列保险资金运用“新政”，旨在完善风险防控机制的基础上，进一步放松管制、拓宽投资领域，目的就是提高 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: &351916072& 
保险资金的运用效率，由此可见险资有效运用的重要性。寿险业作为保险行业中的重要组成部分，提高其资金运用效率非常重要。因此，对我国寿险公司的资金运用效率情况进行实证分析，并发现效率差异的影响因素，从而为提高我国寿险业的资金运用效率建言献策具有重要的意义。
通过实证研究，可以揭示我国寿险公司资金运用效率的基本情况。寿险公司可从中了解到自己在行业中所处的位置，对自身情况有一个大致的了解。也可以通过资金运用效率的具体影响因素来分析自身的效率损失原因，从而“对症下药”以达到提升自身效率的目的。因为寿险业是保险业的重要组成部分，所以当寿险行业的效率提高以后，整个保险行业的竞争力能够更强，能够达到更加可持续发展的要求。除此之外，政策制定者也可根据研究结果对寿险业的资金运用效率情况有相关了解，从而采取一些相应的管理措施维护整个市场的发展。基于上述分析，已有不少学者对保险资金的运用效率问题进行了研究。
文献综述
（一）文献回顾
1.保险公司资金运用效率的研究
这类学者将保险行业作为一个整体来研究保险资金的运用效率。黄薇（2009）基于资源型两阶段DEA模型，采用中国保险机构19992006年共246个样本数据，实证分析后发现我国保险业的资金筹集和收益阶段的子效率以及整体效率都不高。
魏华林和张胜（2009）选择我国的19家产险公司和22家寿险公司为样本来研究整个保险行业的效率。通过DEA和Malmquist模型分析得知20062009年我国保险公司的技术效率普遍较低。在平均技术效率方面，中资公司高于外(合)资公司，产险公司高于寿险公司。在全要素生产率方面，中资寿险公司与外(合)资寿险公司差距并不大，但中资寿险公司较高；而在产险公司中，外(合)资公司要远高于中资公司。
赵坤宇和王圆圆（2017）基于DEAMalmquist模型对20112016年20家保险公司的资金运用效率进行测度，同样得出了我国保险公司资金运用效率普遍不高的结论。具体而言，寿险公司的资金运用效率高于产险公司，中资保险公司高于外资保险公司。
2.寿险公司资金运用效率的研究
D Wu等(2007)测算了加拿大人身险公司的投资效率，两阶段DEA模型的实证结果表明加拿大保险公司在19961998年期间运作地非常有效率，原因是加拿大保险市场竞争非常激烈，表现不好的公司将被淘汰。
刘晓庆和刘玮（2013）使用我国市场上有一定经营年限的21家寿险公司20092011年的数据，运用DEA法和线性回归模型发现中资公司的资金运用效率最高，外资公司次之，中外合资公司最低；公司规模和有无资产管理公司是影响寿险公司资金运用效率的重要因素。
章添香和姜兴坤（2016）采用20092014年我国44家寿险公司数据，运用DEA法测算各样本公司资金运用效率，发现从整体上而言我国寿险公司资金运用效率较低；并运用Tobit模型发现在影响寿险公司资金运用效率的因素中，公司所有权性质和公司规模的影响显著。
鲍静海等（2016）运用三阶段DEA方法测算了20072013年间36家寿险公司（中资20家、外资16家）的资金运用效率。研究发现我国寿险公司的资金运用效率并不高，影响因素中企业的性质、经营年限和是否有资产管理公司三者影响显著。
王延朝（2016）利用20102013年的相关数据，运用DEA法和回归模型进行实证分析后发现中国寿险公司保险资金运用的规模效率普遍较低。在寿险公司资金运用效率影响因素中，资管公司的资产规模、定期存款比例和其他长期存款比例的影响显著。
（二）研究综述
从国内外的已有研究来看，关于保险资金运用效率的研究比较丰富，但是一些学者没有区分寿险和财险，而是将整个保险业作为整体来研究。由于寿险和产险资金运用的特点不同，所以把二者作为整体来研究是不合理的。
通过以上分析，可以发现国内外关于保险资金运用效率的研究大部分都是基于DEA方法。在研究影响因素时，各位学者出于不同的考虑所采用的方法不同，包括线性回归模型、面板固定效应模型和Tobit回归模型等。
在接下来的研究中，本人将吸取已有研究学者的经验，在费率新政和经济新常态的背景下研究我国寿险资金的运用效率问题。一是了解寿险公司的资金运用效率情况，二是分析资金运用效率的影响因素，从而发现保险资金运用过程中存在的问题，旨在为提高资金运用效率提供建议。
寿险公司及其资金运用现状
（一）寿险公司发展现状

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