目 录
1 引言 1
2 概述 2
2.1分析方法 2
2.2分析指标的选择 3
3 洋河股份盈利能力分析 6
3.1 公司简介 6
3.2 洋河股份有限公司盈利能力指标分析7
3.3 洋河股份与茅台股份盈利能力的比较17
4 洋河股份有限公司盈利能力存在问题 18
4.1 现金保障程度不稳定19
4.2生产成本需要进一步控制19
4.3 品牌价值需要提高19
4.4 企业的销售工作需要加强20
5 改善洋河股份有限公司盈利能力措施20
5.1 对企业生产成本进行控制20
5.2加强现金流战略的管理21
5.3 加强企业的销售工作21
5.4 提升品牌价值22
结论 23
致谢 24
参考文献25
附录Ⅰ洋河股份2013-2015年财务报表26
附录Ⅱ贵州茅台2013-2015年财务报表27
1 引言
我国白酒的发展历史悠久，而且由于中国的地理问题，诞生了许多酒厂。据行业频道报道，截止2014年我国的规模以上白酒生产企业达到了1498家，由于生产企业数量的庞大，在2014年的白酒生产量也相当可观！自2005年以来，行业频道通过调查显示，不论是产量还是销量都呈上升趋势而且随着经济的发展，白酒的销售价格也明显上升，白酒的总体盈利能力不断的增强。在现在的白酒产业环境下，我国的著名白酒生产商例如五粮液、茅台、洋河等在全国甚至是全球都是有名的白酒产业巨头，甚至有的已经在全球500强之列。这些产业巨头目前在产业结构调整、营销 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q:  3_5_1_9_1_6_0_7_2 
网络建设、还有广告宣传等主要方面都在不断的投入。而在2013年以来，中央政府颁布了“六项禁令”、“八项规定”而且执行的力度也显著增强，同时也遭受近期经济疲软打击。而且现在酒类多元化，可供人们的选择太多。相对另一方面而言，随着我国现在的经济的日益发展，经济活动不断活跃，国民经济水平的提高，购买力的和消费水平的提高，不断的加强自己在白酒行业的主导地位。民间的白酒消耗一日加大也导致了以前以中低端为主向高端为主的转变。加大了各大白酒生产商的竞争，愈来愈烈。从近几年的报告中发现各大生产商的白酒出售比重都不是很大，更说明了竞争的白热化程度。对大多数人而言，只了解白酒的口感而不知道白酒生产商的盈利能力，对于一些企业投资者以及管理者了解其盈利能力是非常必要的。分析白酒生产商的盈利能力，能够让生产商发现自身的不足，从而提高其经济利润，也为相关投资者提供了参考依据。盈利能力的提高同时也拉动了国家的经济发展，增强了中国白酒在世界上的知名度，为以后发展的道路打下良好的基础。
2 盈利能力概述
上市公司盈利能力的概念是指一个企业在一定的时间之内使用本企业的各种各样的经济资源赚得利润的能力。这个概念是企业的各个不同部门生产合作经营的整体表现。这种盈利能力不仅可以表现出一个企业的获得报酬、规避风险的能力、企业的资产营运效益以及企业在未来的发展潜力，而且可以反映出企业在一段的时间之内获取现金流的能力、销售能力、控制生产成本的能力等等。一个企业的盈利能力是与企业的股东的报酬高与低、公司未来是否可以进行良好的发展、经营人员的业绩以及债权人的债务是否安全息息相关的。从另一个角度上说就是企业盈利能力的分析时刻会被与企业利益相关的人员密切关注。
2.1 分析方法
上市公司盈利能力的分析方法主要有四种：比较分析法、比率分析法、因素分析法、图解分析法。比较分析法是通过各种比较以揭示财务会计信息的差异和变化，特别重要的信号就是要发现企业在经营管理中存在的潜在“危险”信号。通常包括水平分析法、垂直分析法、趋势分析法三种方法。比率分析法是盈利能力分析最基本的方法，实质就是将影响盈利能力状况的几个或者多个相关因素联系起来，通过计算比率反映它们之间的关系，根据结果评价企业盈利能力的一种财务分析方法[1]。因素分析法就是利用盈利能力的分析指标和影响指标的因素之间的关系，按照一定的步骤，确定各个因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法可分为连环替代法和差额计算法两种。图解分析法，也被称作图解法。是盈利能力分析的常用方法之一。图解分析法是上述财务分析方法的直接表达形式。图解分析法能够简单而直接的显示出结果，更加通俗易懂。随着网络技术的发展，图解分析法越来越受到广大人民群众的欢迎，得到了空前的发展。运用这几种方法可以全面评价江苏洋河酒厂股份有限公司盈利能力状况。
2.2 盈利能力分析指标的选择
1996年国家计委联合发布了《国有资本金绩效》，为适应社会主义和政府职能的转变，加强国有金资本的基础管理、完善我国资本监管制度、科学解析并真是的反映企业资产运营效果和财务状况，提出看一系列的指标，例如净资产收益率、总资产报酬率、资产负债率、成本费用利润率、销售利润率等。在2002年《国有资本金绩效评价操作细节》中对工商类竞争性的企业提出来相关盈利能力指标，主要有总资产报酬率、净资产收益率、成本费用率、销售利润率、 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q:  3_5_1_9_1_6_0_7_2 
以及资本保值增值率等。2011年5月颁布了《金融企业绩效评价办法》，提出了以四大类指标评价金融企业的绩效，并要求将绩效评价结果作为评价金融企业绩效、确定金融企业负责人薪酬和加强金融企业金融管理的主要依据，以加强对金融企业的财政监督。在《金融企业绩效评价办法》中明确提出了盈利能力的期限指标：资本利润率（净资产收益率）、资产利润率（总资产报酬率）、成本收入比、收入利润率、支出利润率以及加权平均净资产收益率等六个指标。结合目前相关现代学者的思想，本文采用以下指标来分析洋河股份的盈利能力：
表1 盈利能力指标的选择
序号 一 二 三 四 五 六 七
指标 净资产收益率 总资产报酬率 每股收益 成本费用利润率 净利润现金保证比率 销售毛利率 现金毛利率
2.2.1 净资产收益率
净资产收益率同时也被称为股东权益报酬率，这个比率是在一定的时间内公司的净利润与股东权益之间的比率。直接反映了投资和公司报酬的关系。这项比率是评价一个上市公司盈利能力的第一指标，而且是最具代表性与综合性的财务评价指标。在上市公司的具体经营中，净资产收益率还受到普通股权益平均额以及优先股股息等因素的影响。在一般情况下通常学者都认为净资产收益率越高，公司的资本运营的效益也就会越高，公司的盈利能力也就相对越好，那么投资者和债权人受到的保障相应的也跟着越高[2]。越是这样投资者和债权人就会保持这样并且还会投入更多的资本进行经营，从而获得更加丰厚的利润。这样的结果就是导致上市公司的股价实现上涨。在我国上市公司的综合排序中，净资产收益率被排在了第一位评价上市公司盈利能力的指标。净资产收益率体现了上市公司与它的所有者的直接目的，企业获取利润的高低能力。
年末资产总额 28,218,443,261.61 28,757,723,213.55 33,860,320,967.06
年份 2013年 2014年 2015年
每股收益 4.63 4.19 3.56
图3 洋河股份2013-2015年每股收益图

原文链接：http://www.jxszl.com/jmgl/kjx/26889.html