近年来，随着越来越多问题产品的曝光，越多的人要求企业承担社会责任，以维持社会各方面的协调和健康运转。而企业也逐渐意识到，履行社会责任能维持好企业与各利益相关者的关系，树立企业的良好形象。如果可以研究出履行社会责任与财务业绩之间是正相关的关系，那么就为企业履行社会责任提供了动力和依据。本文从利益相关者的角度出发，以公司的社会责任和财务业绩的关系为研究对象，选取煤炭类上市公司的数据作为样本，进行相关性分析和回归分析，从实证检验上得出两者正相关的结论。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 1
（一）研究意义和背景 1
(二) 国内外文献评述 2
（三）研究假设 3
二、变量的设计与选择 3
（一）公司社会责任指标 3
1、对股东的社会责任指标 3
2、对债权人的社会责任指标 3
3、对员工的社会责任指标 3
4、对客户的社会责任指标 4
5、对政府的社会责任指标 4
6、对社区的社会责任指标 4
（二）公司的财务业绩指标 4
（三）控制变量 5
三、社会责任和财务绩效关系的实证研究 5
（一）研究样本和数据来源 5
（二）研究模型 5
（三）描述性统计分析 5
（四）公司的社会责任对财务绩效的回归分析 6
1、净资产收益率对社会责任指标的回归分析 6
2、主营业务收入增长率对社会责任指标的回归分析 7
四、研究结论及局限性 8
（一）研究结论 8
（二）研究局限性 8
致谢 8
参考文献 9
利益相关者视角下的企业社会责任和财务业绩研究
基于煤炭行业上市公司的数据
引言
引言
（一）研究背景和意义
20世纪以来，随着环境污染加剧、各问题产品曝光、安全事故等一系列的不和谐问题的产生，越 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: ^351916072# 
多的人们意识到企业不仅是单纯的利益组织，还是整个社会的一部分，他们呼吁企业主动承担社会责任，企业履行社会责任已成为不可逃避的义务。
企业承担社会责任不仅可以很好地维持社会的和谐，更是有益于其自身的长远发展的。从那些关乎社会公众利益的事件中，我们可以发现，一旦企业漠视其应承担的社会责任，在给公众带来损失的同时，企业也难以独善其身。而且从利益相关者理论出发，可以发现企业承担对不同利益相关者的责任，树立企业良好的形象，这是企业实现可持续发展的必要条件。
然而企业履行社会责任会对公司财务业绩产生什么影响是决定企业是否履行社会责任的关键因素。因为企业的目的是盈利，而履行社会责任从理论上分析，一方面会产生成本费用而降低利润，另一方面又会因为提高了产品质量、树立企业的良好形象等社会公众较为关注的因素而提高企业的业务量，进而提高企业利润。所以明确履行企业社会责任对财务业绩的现实作用，是决定企业如何经营的重要因素。但是企业社会责任与财务业绩间是如何影响的是当前迫切需要解决的问题。因此本文通过实证研究，以期从利益相关者的角度确定企业社会责任的履行对财务业绩的影响，从而找出企业履行社会责任的动力。只有这样才能保证企业是基于自愿而非外在压力的胁迫下才履行社会责任的。只有在企业是自愿履行社会责任的情况下，企业才可以坚定地长期坚持下去。这不仅有利于企业的发展壮大，建立完善的社会责任体系，而且有利于社会各方面的和谐和可持续发展。
我国关于社会责任的研究大多停留在规范研究阶段，以理论推断社会责任的重要性。理论研究由于缺乏数据的支持，无法明确公司履行社会责任的具体影响，所以对公司是否需要履行社会责任一直存在争论。而解决这个争论的关键，就是用数据来确定社会责任履行对企业财务业绩的影响。只有从理论和实践两方面证实这个问题，才能有效地驳斥反对者，使企业以积极主动的态度有效地履行社会责任。
关于社会责任的履行对企业财务业绩的影响，国内外的学者有正相关、负相关、不相关、倒 U 相关等多种不同观点，同样缺乏有力的数据证明，也难以说服不同意见的人，使研究者的观点缺乏公信力。对此，进行实证研究是十分有必要的。而在实证研究中，学者常用的对社会责任的评价体系，如声誉指数、KLD 指数等，并不适用于我国的现状。因此本文从利益相关者视角出发，选取适当的财务指标构建不同利益相关者的责任指标，从而形成社会责任的评价体系。旨在通过现实的数据来研究企业社会责任的履行对财务业绩的影响，期望以此补充和加强关于企业社会责任履行对企业财务业绩影响的理论研究。
（二）国内外文献评述
目前在研究企业社会责任与财务业绩关系的文章中，国外的研究起步较早。在上世纪 70 年代初，国外便有学者对二者的关系进行了研究，大多采用的是实证研究。而我国的相关研究起步晚，到 2003 年以后，才有许多学者开始进行研究，最早的主要是定性研究，到 2005 年才开始进行实证研究。从总体来看，研究结论大体分为三个，即正相关、负相关和二者不相关。但其中认为企业社会责任和财务业绩正相关较多，认为负相关的观点次之，认为两者没有相关性的观点偏少。由此可见，国内外的研究结论不近相同，至今在学术界还未能达成统一共识。
首先，第一种结论认为二者正相关。持此观点的学者认为企业履行社会责任能够促进企业内部和外部两方面的发展。对企业内部而言，企业可以提高员工的团队意识和积极性。对企业外部而言，企业履行其社会责任可以树立企业良好的形象，提高企业的知名度和信誉，这有利于企业扩大业务量并获得社会各方面的支持，有利于企业的长远发展。
然而，第二种结论认为企业社会责任与财务业绩之间呈负相关的关系。企业在履行社会责任的过程中，会增加企业的各种成本和费用的支出，从而减少企业的利润，是企业处于竞争的劣势中，降低了财务业绩。
最后一种观点认为企业社会责任与财务业绩间无相关关系。影响企业社会责任和财务业绩的因素多种多样，两者之间并非明显的相关性。
基于我国的基本国情考虑，我国学者普遍采用利益相关者理论来研究企业社会责任与财务业绩间的关系，研究的结论亦不尽相同，作者从对文献的分析中发现，导致结果出现矛盾的原因有以下几个方面：
对企业社会责任指标的衡量。学者从利益相关者的角度衡量企业社会责任时，由于选择衡量指标和样本的不同，结论可能存在差异。
对企业财务业绩指标的衡量。财务业绩的指标相对比较成熟，但学者在研究中会采取市场收益指标和会计指标，两种指标同时使用可能会产生交叉影响。
研究样本的构成不同。学者在研究中所采用的样本不一样，有的学者选择全部的数据，有的学者仅选取某一行业的数据。同时研究样本数据的时间也不一样，在不同时期，企业社会责任和财务业绩会有不同的表现，这亦会影响研究结果。
其他因素的影响。企业规模，所有权性质等都会对研究结果产生影响。

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