随着经济全球化的发展，市场竞争也日趋激烈。尽管中国制造业上市公司享受到了此环境下市场带来的发展机遇，但也面临着更多的风险。而中国制造业上市公司在我国国民经济中占有重要地位，因此建立一个适合中国制造业上市公司的财务危机预警体系，对中国未来的经济发展具有重要意义。本文采用理论分析与案例分析相结合的方式对我国制造业上市公司财务危机预警进行研究分析。在理论分析方面上，从研究背景及选题意义入手，对财务危机与财务预警有关理论进行了概述，并分析发生财务危机的成因。在案例分析方面上，选取了一家制造业上市公司，分析了该公司的财务状况，根据该公司的基本财务数据，研究分析财务风险预警方法在该公司中的适用性，最后提出相应的对策。关键词 制造业上市公司，财务危机，预警模型，控制措施
目 录
1 引言 1
2 财务危机概述 1
2.1 财务风险的定义 1
2.2 财务危机的界定 2
2.3 财务预警相关理论 2
2.4 财务风险、财务危机与财务预警的关系 4
3 制造业上市公司财务危机成因 4
3.1 经营管理方面因素 4
3.2 财务管理方面因素 5
4 制造业上市公司应对财务危机的措施 6
5 案例分析 7
5.1 MT公司简介 7
5.2 MT公司环境分析 8
5.3 MT公司资产负债表分析 9
5.4 财务风险预警方法适用性探究 9
5.5 财务危机预防措施 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
附表1：MT公司在2011—2015年的资产负债表 17
附表2：MT公司2011—2015年简式利润表 18
表1：偿债能力风险预警指标值 10
表2：MT公司2011—2015年偿债能力指标一览表 10
表3：营运能力风险预警指标值 11
表4：MT公司2011—2015年营运能力指标一览表 11
表5：MT公司Z计分模型应用情况表 12
1 引言 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: ^351916072* 

1.1 研究背景
制造业是立国之本，是强国之基，是国家经济的中流砥柱。制造业的强盛不仅是国民物质生活富足的重要保证，也是一个国家国力的体现。在我国的经济构成中，制造业占有重要地位，我国经济的快速发展与制造业密切相关。
然而，随着现今市场经济全球化，行业内竞争日趋激烈，我国制造业上市公司正面临着巨大的危机和挑战。近年来，越来越多的制造业上市公司在激烈的市场竞争中发生了财务危机，进而陷入了经营危机。其中大多数陷入经营危机的制造业上市公司都是先发生了财务危机，而财务危机的发生并不是一蹴而就的，它是一个从量变到质变的过程，但由于企业管理者未能有效地对财务风险进行监测，企业监管层对财务危机发生前出现的风险迹象没有予以重视，于是没有及时有效地采取措施来规避财务风险，继而导致企业的财务风险不断地累积，最终导致企业发生财务危机[]。因此，企业如何尽早发现财务状况的异常，并将之在发生初期就加以控制，不仅是企业经营者所关心的问题，也是企业其他关联方所关注的。在这种情况下，制造业企业就需要加强完善自身的内部管理和控制制度，特别是要加强企业财务危机预警体系的构建，从而及时发现企业在财务管理中存在的问题，并采取针对性的措施来弱化这种风险，继而提高公司规避风险的能力。
2 财务危机概述
2.1 财务风险的定义
财务风险一般都被认为是一种微观经济风险，它在企业的经营发展中占有特殊的地位。然而，许多现代企业都面临一个问题，就是企业管理者与经营者都很难掌握财务风险的形成、影响的范围以及程度[]。
财务风险一般指公司或企业在资金运转中出现资金问题，表现为无法按期偿还负债等，由此影响公司或企业的正常经营甚至是生存问题。企业的财务风险在其日常经营中有不同的表现形式，因此有狭义和广义之分。狭义的财务风险主要是指损失的不确定性，而广义的财务风险不仅包含了企业损失的不确定性，还包括了企业盈利的不确定性。
2.2 财务危机的界定
对于财务危机含义的界定，在国内和国外学术界中，至今没有统一的说法，并且还受到了实证研究的相关样本所选择的范围限制。
国外学者关于企业财务危机的研究要先于我国。Ntzpatrick（1932）是第一个研究财务危机的人。他将公司发生危机定义为企业破产。在随后的研究中，许多学者都沿用了这一标准。Altinan（1968）将公司的财务危机分为以下四类：经营失败、无偿付能力、违约、破产，其中破产是公司财务危机的一个标志[]。类似地，像Gentry（1985），Aziz（1988）等人把企业破产定义为公司发生财务危机的一个标志。
Ross等人（2000）将公司的财务危机定义为以下四种情况：公司未能按时履行债务合同偿还本息（技术故障），公司的账面资产净值为负值，造成资不抵债（会计失败），企业清算结束后，无法清偿到期债务（企业失败），债务人连续地无法到期履行债务合同导致企业或债权人申请破产（法定破产）。
根据上述国外学者对财务危机概念的理解，可见企业破产是大多数国外学者界定的企业是否发生财务危机的标志或标志之一。
通过借鉴国外学者相关财务危机的研究成果，上世纪初我国学者也开始参与了中国上市公司的财务危机研究中。1999年，古岩和刘淑莲把企业因经营失败而无法偿还债务，甚至不得不申请破产作为企业发生财务危机的标志。2006年，吴世农等人认为公司发生最严重的财务危机是公司面临破产倒闭的困境。2011年，袁峰和李怡恺指出当公司财务状况持续地恶化以及已经出现了危机预兆就代表该公司发生了财务危机。
综上所述，本文将财务危机定义为：由于公司错误的经营决策导致公司发生严重的资金财务问题，即没有能力偿还应付清的负债，从而使公司不能正常经营甚至陷入生存危机。
2.3 财务预警相关理论
2.3.1 财务预警的含义
本文将财务预警定义为：以公司的总体目标为准则，根据公司的会计信息和财务报告可以反映出的财务信息，运用有关的理论知识，结合一定的方法和分析软件，建立合理、准确的预警模型，来预测公司是否存在危机迹象。如果出现危机预警，则根据预警信息及时采取有效措施进行财务风险的规避与防范。完善的预警体系可以帮助公司有效地防范风险，给公司一个安全的经营管理环境，保证公司效益，从而实现公司的经营目标。
2.3.2 财务预警的主要分析方法
目前，定性分析方法和定量分析方法是我国制造业上市公司财务预警研究的主要方法。由于公司的财务危机是从量到质逐步发展而来的，这一点体现在公司的相关财务指标上。因此，公司可以通过日常财务状况指标来预测有可能出现的财务情况。具体方法如下：

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