营运资本管理是企业运营发展的重要组成部分，良好的营运资本管理是保证企业生产经营的前提，它影响着企业发展的方方面面。汽车制造业是我国国民经济的支柱产业，它是衡量国家工业发展水平的重要指标。本研究以汽车制造业公司为例，选取2014-2016年沪深两市A股94家汽车制造业上市公司的财务数据，采用描述性统计和多元线性回归分析的实证方法，具体分析营运资本的投资政策、融资政策和营运资本管理效率对企业绩效的影响。研究结果表明，在其他条件不变的情况下，存在最优的流动资产比率，并且流动负债比率的提高，现金周期的缩短都有利于企业绩效的提高。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 1
一、引言 1
二、 文献综述 2
（一）关于营运资本管理政策的研究 2
（二）影响营运资本管理的因素 3
（三）营运资本管理对企业绩效的影响 3
（四）总结 4
三、我国汽车制造业营运资本管理基本情况 4
（一）我国汽车制造业发展概述 4
（二）我国汽车制造业企业营运资本管理情况 4
四、营运资本管理对企业绩效影响的实证分析 5
（一）研究设计 5
1.研究假设 5
2.数据来源及变量选取 6
3.模型的建立 6
（二）描述性统计 6
（三）多元回归分析 7
1.模型（1）的回归结果分析 7
2.模型（2）的回归结果分析 8
五、研究结论与建议 9
（一）研究结论 9
（二）政策建议 9
1.提高营运资金管理的稳健性 9
2.加快营运资本周转 9
3.建立健全的汽车消费信贷体系 10
致谢 10
参考文献： 10
营运资本管理对企业绩效的影响
——以上市汽车制造业公司为例
引言
引言
营运资本管理是企业财务管理中的重要组成部分。随着市场化进程加快，国内外经济发展波动加大，企业发展面临 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: *351916072* 
着越来越大的压力，如何运用好、管理好企业的营运资本，已在企业管理中显示出越来越重要的地位。一方面，组成营运资本的流动资产和流动负债是企业财务报表中的重要项目，占企业所有资产负债的很大比重，另一方面，营运资本的管理涉及到企业供、产、销的各个方面，一旦营运资本出现断流，则会给企业的生产经营带来重大影响。有效的营运资本管理可以使企业降低流动资金的资本成本，提高资金运用效率，保证企业的生产经营，从而增强企业的竞争力。
从行业选择来看，1986年国家“七五”规划中便提出汽车制造业是国民经济发展的重要源泉。在过去的30多年中，汽车制造业高速发展，年均产量增长率逐年提高，对世界汽车增长做出了极大的贡献。2009年，我国汽车的产销量首次达到世界第一，汽车制造业增值占GDP的2.2%，汽车制造业也越来越成为国民经济发展的重要组成部分。
随着居民收入的增加，人民对汽车的需求逐年增加，我国汽车制造业也越发蓬勃发展，截至2017年，我国已连续9年蝉联全球汽车产销量排行榜第一位。虽然近年来我国汽车市场增长速度有所放缓，但汽车制造业已无可否地成为我国制造业和经济发展的重要部分。随着新能源汽车、智能汽车等新型汽车的出现和发展，我国汽车制造业的创新和改革也不可避免，在新的经济形势下，如何运用好、管理好企业的营运资本对汽车制造业企业也就尤为重要，因此对汽车制造业企业的营运资本管理研究具有一定的现实意义。
目前国内外学者对营运资本管理与企业绩效关系这一问题上的研究已经取得了丰硕的成果，但大多数研究都集中在房地产行业、零售业等，对于制造业中细分行业汽车制造业的研究寥寥无几。本文将在理论分析的基础上，从影响营运资本管理的重要因素流动资产、流动负债、现金周期等方面入手，通过实证分析的方式具体分析营运资本管理对企业绩效的影响。
二、 文献综述
对于“营运资本管理对企业绩效的影响”的这一问题，根据国内外已有文献，本文将先从营运资本管理政策及其影响因素展开，然后分析国内外学者对“营运资本管理对企业绩效的影响”这一问题的研究。
（一）关于营运资本管理政策的研究
营运资本管理政策主要包括两个方面——营运资本投资政策和营运资本融资政策。具体来说是解决企业对流动资产和流动负债的管理问题。企业通过对流动资产的管理确定企业短期资产持有量，通过对流动负债的管理解决企业短期资金的来源问题。营运资本管理政策通常包括稳健型、适中型和激进型三种类型。
国外学者基于行业差异对营运资本管理政策展开研究。通过对19841993年间美国零售业、服务业、制造业等行业营运资本管理政策的研究，Weinraub H.J.和Sue Visscher（1998）发现不同行业之间营运资本管理存在着显著的差异，但相对激进的营运资本投资政策通常配合相对保守的融资政策。而Afza和Nazir（2008）对19982003年巴基斯坦食品、水泥等17个行业的研究中，虽然也得出了行业差异性的结论，但他们认为相对激进的营运资本投资政策通常伴随着相对激进的融资政策。
在理论阶段，毛付根（1995）提出了流动资产和流动负债的结构管理概念，认为营运资本管理应当着眼于流动资产与流动负债之间的相互关系，将营运资金的配置与其来源联系起来。而在实证阶段，我国学者同样认为不同行业之间的营运资本政策存在着较大的差异。通过对20032005年沪深两市A股上市公司的研究，王治安、吴娜（2007）认为我国上市公司不同行业之间具有显著的差异性，这些差异不是仅存在于个别行业中的，而是行业间稳定存在的。刘运国、黄瑞庆等（2001）对沪深上市公司的实证研究认为我国上市公司营运资本管理策略总体上来说，属于适中型，即流动资产/总资产比例与流动负债/总负债比例同向变动。袁卫秋（2012）又将适中型营运资本管理策略进行了进一步细分，即低流动资产比例和低流动负债比例相配合（中庸型Ⅰ）以及高流动资产与高流动负债相配合（中庸型Ⅱ）两种，她选取20072010年沪深两市制造业上市公司为研究对象，发现采取中庸型Ⅰ的公司每年大约占23%，采取中庸型Ⅱ的企业每年大约占21%，而采取稳健型和激进型的公司每年分别大约占30%和26%。

原文链接：http://www.jxszl.com/jmgl/kjx/65325.html