互联网金融发展存在的问题及未来趋势 以合拍在线互联网金融服务有限公司为例【字数：6951】
一互联网金融综述
互联网金融又称ITFIN，它是传统金融行业与互联网思维相结合的产物，其利用互联网信息技术与金融之间有机结合的产物，通过依托大数据支付、云计算技术、社交网络、搜索引擎和App等互联网平台形成一种新兴资金融通、支付和信息中介等业务功能化金融服务体系，其主要包括第三方支付理财、P2P网贷、电子银行、众筹平台、小贷、互联网基金,互联网保险和互联网证券等[1]。互联网金融不仅降低了资金供需双方的交易成本，而且提高了资金融通与配置的效率，主要特点表现为普惠金融、平台金融、信息金融、碎片金融等，对我国金融脱媒具有巨大的推动作用[2]。
得益于现代信息科技的发展，各种物联网技术日渐成熟，金融业的市场得到快速拓展，交易的成本也日趋降低。在互联网金融的推动下，金融业内领域之间得以相互渗透和融合，边界有模糊化的趋势，操作效率得到大幅度提高，同时像传统金融一般受时间与地点的控制，从而降低了时间成本，有效减轻了金融业的营运成本。
二合拍在线互联网金融服务有限公司简介
合拍在线，隶属于深圳市合拍在线互联网金融服务有限公司，办公地址位于深圳市福田区滨河路5022号联合广场，注册资本金1亿元人民币。合拍在线平台工商注册成立于2012年5月，2012年6月正式上线运营。
考虑到资金流转效率和客户平台资金的安全性，合拍在线先后与第三方支付机构通联支付和中科智担保集团、中兰德担保集团、中兰德理财签署合作协议，有业内知名的担保机构把控风险，为日后吸引大量客户打下了坚实的基础。同年八月及十二月，合拍在线分别与中国建设银行和腾讯名下也是国内知名第三方支付平台财付通签约合作，资金安全级别再上一层楼。
2014年是P2P发展迅猛的一年，合拍在线也没落下自己的脚步。2015延续了2014年的辉煌。新年之前，合拍在线乔迁新居，上线登记推荐功能。同时，荣获金鼎奖”2014年中国十佳互联网金融机构等多项荣誉称号。年末，武汉运营中心正式开业，合拍在线再次扩张了自己的版图。同时，积分兑换功能上线，优化提现政策，解决了投资人心头的一大难题。
临近2016年春节，为防止客户资金站岗所带来的收益损失，合拍在线上线了“大排队自动投标”功能，实力斩获双奖。至此，合拍在线“稳健”“创新”的形象深入投资人心中。
2017延续了2016年的监管势头，甚至要更猛烈一些。合拍在线一年期标的的利率从15%急剧下降到12%后，又艰难地跌下到11.4%的历史最低点。一时间整个P2P行业好像都有点喘不过气来。1月份，合拍获得公安部门颁发认证的“信息系统安全等级保护”三级备案证明，同时又得一国家级证书——深圳市“高新技术企业”认证。正月十三，在证券之星举办的“2016资本力量?品牌影响力评选”中，合拍在线获得“卓越金融服务公司奖”。10月27日，第四届投资人监管委员会成立。此后，合拍继续其主动拥抱监管的策略，追求健康稳健发展。
3.互联网金融当前存在的问题及分析——以合拍在线互联网金融服务有限公司为例
3.1累计成交额增速下降
图1
根据图1所示投资数据来定义阀值：若投资人在收回其末笔回款后，一个月内未进行其下一笔投资，则可认为该投资人流失。当月流失的投资人数与所有收款的总投资人数的比率，即为该月平台流失率。同理，投资人在收到一笔回款后，一个月内再次进行投资，可以认为该投资人进行了续投。当月投资人续投的笔数与总有效回款笔数的比率，即为该月平台投资人续投率。根据不同平台的投资人流失率差异可以识别投资人为什么离开平台；投资人续投率差异则反映了投资人什么情况下更可能再次投资网贷平台。
图2不同收益率平台
根据2016年8月网贷之家数据显示（图2所示），投资人在不同收益率平台的流失率整体呈“两头高，中间低”的态势，综合收益率处于行业平均值的平台投资人最为稳定。此外，平台续投率与综合收益率成正相关关系，即综合收益高的平台续投率也相对较高；综合收益率敌的平台续投率也相对较低。此时合拍在线的收益率与现在大抵相同，综合网贷之家和网贷天眼的数据，收益率约为11%左右。数据落在第三个区间，流失率和续投率皆为最低。
自2017年监管的各项政策落实以来，各个P2P平台或多或少地都存在着成交额下降的情况，平台们应找准自己成交额下降的原因，利用这两个比率，找出自己流失或未续投的客户，及时作出问题的反馈。同时完善自动投标的功能，加大自己营销宣传的力度，培养自己忠诚客户，比如增加续投奖励，通过加息，抽奖或者赠送现金券的形式，给用户长久的刺激。如此一来投资人的续投热情会大大提高，平台也就可以长久而稳健地运营下去。
3.2信用风险
信用风险是每一个P2P平台都会面临的一个非常重要的问题。与一般的商业银行贷款相比，给中小型企业公司提供贷款面临着更为严重的不能按时还本付息的风险，这对平台的风控能力就提出了很高的要求。
图3合拍在线前10大借款人借款总金额
截止至2017年12月，网贷之家调查合拍在线前10大借款人借款总金额数据结果显示（图3所示）：合拍在线前10大借款人借款总金额达到了平台总借款金额的41.74%，严重超过的监管限额；借款的平均期限为9.22个月。借款期限不短，并且第一名的借款大户所借金额甚至超过10%，高达11.28%，蕴含着不低的违约风险。在合拍在线早期运营时，所放出来的许多标的都没有完整的风控体系来进行审核，信用风险极高，从而导致出现了很多逾期的标的，逾期后又多次对客户作出无理由展期展期的处理，致使大部分投资人的资金无法顺利收回，一时间恶评如潮。
对此，合拍作出的对策是慢慢建立起了自己的风控体系，其中很重要的一个环节就是通过与多家担保公司合作，以便让担保公司承诺保证投资人在每一笔贷款中获取利益保障。而两者合作的基本前提是担保公司应为投资人投资的所有项目提供全额本息担保，平台上每一笔借款项目都是先通过了担保的机构的审核之后又在合拍风控团队的复审中达到及格的。
3.3银行存管
2017年3月18日，为了响应监管，合拍在线接入了自己的用户资金存管银行——江西银行。这其实对合拍在线平台健康运营发展有着一定的积极作用，比如：用户账户资金在江西银行建立独立的存管账户，避免了资金的归集，实现用户资金与平台运营资金的全面隔离，有效防范平台挪用客户资金，众所周知，许多倒闭跑路的平台正是因为挪用了客户的资金才走上了这么一条不归路；银行全面监控和管理用户每一笔资金流水，并且由银行设定合规的资金操作规则，保证所有资金交易都真实可信，对交易记录留底，对虚假异常交易起到了很好的防范作用；用户充值和提现操作直接连接银行操作，更加安全快捷，比较显著的一点是提现需求银行实时处理，无需人工审核，小额体现接近实时到账，大额体现则视归属银行和交易时间有所延迟；此外，合拍在线还可以借助江西银行的公信力，为自己增信；最后，这贯彻了合拍在线一直以来的运营作风，使得合拍在线在合规经营的道路上再次走在了同行的前列。
但同时，这也存在着相当程度的弊端。在银行的存管下，平台与第三方支付的合作受到限制，不利于形成一个规模交大的互联网金融网络，对互联网生态体系的发展有一定的抑制作用。并且。虽然在银行存管下资金较为安全，但是存管费用同第三方支付相比却要高昂得多。自监管一锤定音以来，银行存管成了P2P平台的生死线，随之而来的是疯涨的存管费用。这里暂时没有找到合拍在线资金所存管的江西银行具体存管费用数据，但根据网贷天眼论坛关于存管银行的体验投票中，江西银行以88.46%的绝对优势占据了第一名，可见提现秒到的江西银行在同行中的存管费用是绝对不低的。2017年5月凤凰财经报道，从16年下半年到17年年中一年时间，即网贷行业完成存管“大限”将至之际，银行存管的费用涨了5倍，从20万一年涨到了100万一年。
因此，监管在这方面应该继续完善，存管银行必须强制对其存管行为负责，务必杜绝“只存不管”的乱象，要做到进一步推进网贷行业的健康有序发展。
3.4监管的滞后性
由于互联网金融融合了传统金融与互联网技术的复杂性，的确是不容易有效实行监管。现阶段,我国互联网金融的发展进入飞速增长的时期,特别是大数据、云计算、人工智能等互联网计算机信息技术已经蔓延到金融体系的每一个角落，给当前的政府监管带来了更大的挑战。显而易见,目前的政府监管发展水平尚未满足互联网金融市场，因此，建立一个适合互联网金融市场发展的长效机制是当前金融市场可持续发展急需解决的任务[3]。
目前，监督和规范互联网金融市场平台主要由专门的监督行业协会来管理，其在很大程度上不仅可以解决立法更新的速度，而且还能从根本上促进互联网金融创新的发展。2016年3月25日，国家级的互联网金融行业协会——中国互联网金融协会正式在上海成立，该协会成员主要包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷以及一些承担金融基础设施和金融研究教育职能的机构,
协会宗旨是在规范从业机构市场行为,保护投资者合法权益.推动从业机构更好地服务社会经济发展,引导行业规范健康运行[4]。
要想让行业协会完全发挥出作用,必须建立完整的信用体系。在这方面,我国还远落后于已经建立成熟社会信用体系的美英两国。中国当前的互联网征信体制还有所欠缺,应该加快脚步建设好社会信用体系。
三互联网金融发展的未来趋势
1.综合收益率将继续下跌
图4互联网金融综合收益率数据
根据互联网金融综合收益率数据显示（图4所示）：P2P平台的综合参考收益率自2014年2月至今一直是呈一个下滑的态势，从最高的21.63%下降到10%之后，又以一个左右极为缓慢的速度降到了9.5%。2017年5月达到最低值9.21%，之后又缓慢地回升到了
9.5%，截至2018年2月，平台的综合参考收益率为9.68%。
图5互联网金融综合收益平台分级
根据互联网金融综合收益平台分级显示（图5所示），可以看到从2016年4月至今，综合参考收益率在16%以上的平台显著减少，占总平台数的百分比由开始的22.94%减少到3.75%；综合参考收益率为12%—16%的平台占比同样减少，由32.76%下降至23.90%；综合参考收益率为8%至12%的所占比例由37.11%上涨到62.30%，占比过半；综合参考收益率为8%以下的平台同样增加，由初始的7.19%上升至10.05%。由此我们可以知道前面综合参考收益率不断下降的原因：收益率高的平台不断下调自己的收益率。以12%为界，我们简单将综合参考收益率高于12%的平台定义为高收益率平台，反之则成为中低收益率平台。在2016年4月，高收益率平台占比为55.70%，超过一半的平台都为高收益率平台。但到了今年2月，高收益率平台所占比例只剩27.65%，仅仅为总数的四成多一点。可以得知，随着互联网金融的发展逐渐合乎规范，早期的“红利”正在消退，热度也会慢慢有所下降，不再是开始时的“风口”。行业门槛也会随着监管的落实而逐渐提高，参见前面分析的银行存管规定，高昂的管理费已经使得大量的中小平台不堪重负，纷纷退出了这个行业。根据去年12月出台的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成相关工作。可以预见，在备案完成、平台结束整改之际，又会有一批高收益率平台下调自己收益率以使自己通过审核。就现在来看，比较合乎规范的“大平台”，利率都是偏低的。如以其安全性著称的陆金服（现网贷之家评级排名第三），其近30日平预期收益率仅为8.37%。在上图中占比最大，即综合参考收益率为8%—12%的平台，其大多数的标的收益率也未达到10%，收益率超过10%的标的，期限多为1年或1年以上的，个别收益率为十位数的标的其借款期限甚至达到3年。但就目前来看，投资者并不反感这种收益率下跌的趋势。
图6互联网金融综合收益率成交量分级
据网贷之家互联网金融综合收益率成交量分级数据中我们可以看出（图6所示）：收益率在8%以下的平台，其成交量占比并不低，最高时为2017年2月份，综合参考收益率为8%以下的平台成交量比例超过总量的一般，达50.53%，后虽有下降，但基本稳定占比15%以上。此举说明投资者的安全意识总体上比较高，尚未出现急于追求高收益的现象，表明投资者偏向于更多的衡量其中的风险。但是大多数投资者心理趋向于高的收益率，而过低的收益率无法满足其金融资产的增值需求，其更上一级——综合参考收益率在8%—12%的平台明显更能满足投资者们多样化的需求，更为受到人们的青睐。确实，这个收益率在“稳健”的同时，也不算太低。参考A股大盘近一年的涨跌，其涨幅为12.51%，所以稳定的12%的收益率还是能被大多数投资者所接受的，加上平台节假日搞活动给的加息券，投资券，这笔投资着实为一个不错的选择。这里要特别指出的是，虽然许多平台数据显示出的平均收益率只有8%或更低，但由于平台多会在每月都有加息活动，使得综合参考收益率一般都会高于平均收益率，如人人聚财，网贷之家给出的综合参考收益为7.98%。一年来加息在2%到6%不等，基本加息后的收益率都可以达到12%到14%，一般不会超过16%。因此，投资者往往会等到平台有加息活动时才开始进行投资，总的说来，大多数时候的收益率还是可以超过10%的。
综上所述，尽管就整个行业来看，未来的收益率还是会有下跌的趋势，但投资者们却未对此表示悲观，热钱的散去，对于网贷行业健康发展也有促进作用。未来的收益率将会更加灵活，根据期限，借款人的不同而有所调整。总体利率虽然下跌，但在各种优惠活动下，仍然能够支撑一个不低的收益率，如12%，扣除平台10%的居间服务费后仍有10.8%，相比于银行或其他机构的理财产品或理财手段，依然是十分有竞争力的。
2.互联网金融的大众化
随着互联网对人类生活影响的日益加深，全球互联网金融也得到了迅猛的发展。在2016年年初，零壹财经发布的一份报告显示：互联网“原住民”的“80后”、“90后”尝试互联网理财的比例分别为83%和77%，已逐渐成为互联网金融消费的主力军[5]，特别是中学生已逐渐成为网络金融业务不容小觑的新生力量，其接触互联网较多，对接受新生事物的能力也比较强，因此理所当然的成为了互联网金融的主要力量。
但同时，得益于移动设备的发展，大众化的趋势也不可逆转。2018年1月31日中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第41次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2017年12月，中国网民规模达7.72亿，其中手机网民规模达到7.53亿，占比达到97.5%。可见手机在上网设备方面占有绝对的优势，移动金融在互联网金融领域大有可为。根据合拍在线平台投标数据显示，有88%以上的投标在手机app完成，只有不到12%的投标在电脑端的网站操作，可见投资人们更倾向于在手机操作，也是正是因为手机，使得进入互联网金融变得更加简易，推进了互联网金融的大众化。
3.向实体经济靠拢
互联网金融的本质是金融，其不仅对传统金融支付手段和大数据进行补充，而且还能深入挖掘先进互联网信息技术，为实体经济服务，是金融企业“安身立命”之本[6]。因此，如何回归金融服务实体经济的本质，应成为互联网金融企业的主要研究方向。互联网金融作为银行的有力补充，具有服务于中小微企业的先天优势。目前，仍有大量的小微企业金融需求仍得不到有效满足。互联网金融企业应结合自身小额普惠的定位发力，面向小微企业、小微商家与个人用户提供普惠金融服务，最大范围的满足普惠金融服务实体经济的发展要求，更好的服务于实体经济。
合拍在线于2018年3月21日与与中海外智慧城市科技集团有限公司正式签署战略投资合作协议，此举标志着合拍向实体经济靠拢，打造市场化的央企级互金平台。据悉，这次合作有两期两期战略部署方案。第一期，接入智慧能源产业。中国海外拥有完善的线下天然气产业链，与合拍在线的合作完全可以建立一种？“互联网+”智慧能源”的互联网，其主要与能源产出、传输、储存、消费以及能源市场行业深度融合发展[7]。第二期是智慧交通产业布局，发挥合拍在线线上优势助力有关职能部门及中海外智慧城市集团，打造智慧城市海陆空一体化交通体系。目前这个项目已在厦门进行试点，未来将会应用于缓解城市交通拥堵、增强公共交通吸引力以及提高交通运行综合策略，促进公共交通运行效率，提高城市形象力[8]。
4.垂直细分领域竞争加剧
2018年，互联网金融的专项整治进入攻坚时期，其监管措施主要表现为：（1）对一些不合规的互联网金融平台进行市场淘汰制；（2）由于互联网金融市场在资金存管系统、信息披露制度、平台限额等方面的要求监督管理平台的利润空间逐渐减少，致使平台的运营成本增加。特别是互联网金融市场的整改备案势必导致一些平台选择主动退出或转型。从而加剧行业额竞争例，使得一些平台相继倒闭。
在大规模洗牌之后，马太效应将愈发明显。为实现突围，越来越多的平台选择在自己擅长的领域精耕细作，切入某个细分领域，以实现自身品牌核心竞争力的集聚。目前市场上最主要的细分领域有10种类型，具体分为个人信贷、企业信贷、车贷等。2018年，网贷行业在这些领域的竞争势必更加激烈。
合拍在线此前也有多方面的领域布局，包括汽车金融，消费金融等方面。但效果并不理想，现在平台上虽然还有车保贷，消费贷的标的项目，但已经接近一年没有放出标的。但合拍自身主打的企业融资的项目的标的更加充足，期限也更为灵活。此前最不景气的时候标的只有6个月与12个月的，如今一个月两个月三个月的标的一应俱全。人人聚财平台则有所不同，其大部分标的都是汽车担保，在汽车金融方面做得十分扎实。可见随着行业的发展，互金平台不能再像刚开始发展时那样全部方面都抓，需要理性放弃一些自身竞争力较弱的领域，在自己擅长的领域立足发展才是王道。
参考文献
[1]李伟.互联网金融风险与防范研究综述[J].经济研究参考,2017,7(54):23-26.
[2]钱诚.互联网金融对现有金融体系的影响[J].山东社会科学,2015,4(S1):259-260.
[3]池春阳,刘丽娃.促进互联网背景下众筹模式可持续发展的对策研究[J].中国商论,2017,5(21):126-128.
[4]史诗.自律体系护航行业规范发展——中国互联网金融协会成立一周年[J].中国科技财富,2017,2(4):29-32.
[5]王启帆.浅析中学生的网络金融生活[J].经济视野,2016,7(5):104-104.
[6]张嘉月.互联网金融对我国商业银行的影响[D].辽宁大学,2016.
[7]国家发展改革委,国家能源局,工业和信息化部.关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见[J].城市燃气,2016,8(4):4-9.
[8]任柳峰.轨道交通在城市拥堵治理中的优势及政策支持研究[D].湖南师范大学,2015.
原文链接：http://www.jxszl.com/lwqt/yzlw/356801.html
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