摘 要 改革开放以来，我国市场经济逐步完善综合国力显著增强，经济总量越居世界第二，我国的中小企业已成为国民经济中最活跃的中坚力量。但与之相衬的却是恶劣的融资环境，即使政府采取一系列政策扶持中小企业的稳步发展，但由于中小企业自身内外各种原因，导致融资困境并未得到较好改善。本文以2018年深圳中小企业板块发布的财务数据为基础，运用SPSS软件建立多元回归模型，分析中小企业自身财务因素对融资渠道的影响，找出自身因素与正式与非正式金融渠道之间的关系，分析正式与非正式融资渠道之间相互影响的与否，并根据企业自身原因出发，针对性的提出具有现实意义的对策，加强企业自身实力，以期能对解决这一难题有所裨益。
Key Words：Small and mediumsized;enterprises financing;dilemma financing;Channel correlation analysis目 录
1.绪论 1
1.1论文背景及研究意义 1
1.2国内外研究现状综述 2
1.2.1国外研究现状 3
1.2.2国内研究现状 3
2.我国中小企业融资现状 4
2.1我国中小企业融资的地域性 4
2.2我国中小企业融资结构的变化过程 5
3.影响融资渠道企业因素的理论支持 6
3.1 融资渠道描述 6
3.2 融资渠道基本理论 7
3.2 融资渠道的研究方法 8
4.中小企业融资渠道实证分析 9
4.1 指标的选取与解释变量 9
4.2 实证结果与解释说明 10
5.结论及发展对策 16
4.1结论 17
4.2发展对策 18
参考文献 20
致谢 21
1.绪论
1.1论文背景及研究意义
近年来，我国中小企业在国民经济中的地位已逐渐成为不可或缺的支柱性地位。其在推动城乡就业、推动企业转型、优化城市就业结构、提升企业自身素养、完善社会主义经济体制、巩固社会稳定和谐发展、拉动经济增长、促进资信评估发展、提高国家财政收入等方面都有着举足轻重的作用
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随着中小企业在经济发展中地位的逐步提升，中小企业融资困境也受到了高度重视。在西方发达国家，由于拥有着活跃而发达的金融市场与健全的法律体系，这使得融资困境有着有效的缓解，而我国在当前特殊的经济体制下，由于金融体系尚不健全、相关法律不完善、金融市场的运作尚未规范、缺乏完善的信用担保机制等问题，使得中小企业的融资受到严重制约。
中小企业融资问题的内涵或本质在于融资结构的不协调，即内源融资与外源融资结构失衡和融资渠道无法发挥互补作用，尤其是直接融资的方式受到金融机制制约。即便是当今社会中不缺乏投资资金，但因为中小企业与金融机构之间严重的信息不对称，导致无论是间接融资市场抑或资本市场，都无法为中小企业提供充足的资金以供发展。这不对称的信息情况主要表现在中小企业自身信用状况、发展前景、违约率等这些“私人信息”，而银行方面对此则是处于一种无信息可研究只可盲猜的状态。
面对这样的问题，本文将根据我国实际情况出发，搜集近年深圳中小企业板块融资数据，使用SPSS软件进行构建多元回归模型进行计量分析：（1）找出与银行借贷、金融结构信贷、民间非正式金融机构信贷，自身财务报表中那些因素是必须注意的；（2）考察企业在对融资渠道进行决策时，那些自身因素需要着重考虑。为中小企业提高融资能力提出可行方案。
1.2国内外研究现状综述
国外学者主要从三个方面对中小企业融资问题进行研究：（1）中小企业存在的合理性阐述；（2）融资困境的形成原因；（3）如何解决这一问题进行沟通。
1.2.1国外研究现状
施蒂格勒在《法和经济学》杂志（1958年）发表了《经济规模》一文，文中提出了企业最优规模的概念与对其影响因素进行说明，否定了规模越大盈利越大效率越高的观点，施蒂格勒提出能在长期竞争中得以生存的企业均具有最佳的产业结构，我们完全有理由相信中小企业如果满足生存检验条件，中小企业完全可以利用自身优势与大型企业相抗衡。
卡尔松（Carlsson,B.）在对比了新技术于企业的构造与企业经营规模的关系之后，提出随着技术的创新与提高生产所需的有效规模体量得以优化，表明中小企业出现规模经济的可能性大大增加;阿卡斯（Acs，Z.j.）注重在于企业家的自身领导魅力与创新能力起到的作用与影响。阿科斯萨瑞克（Thuirik，R）、格罗斯曼（Grossman）分别从消费者偏好与监督成本两方面进行探究寻找中小企业必须存在的意义。
国外在次方面是以信息的不对称开始剖析的。Stigliz和weiss(1981)的经典文献以SW模型验证了信息不对称导致的反向选择是产生信贷发放的最基本原因之一。当借贷双方信息不对称的情形下，出资方无法评估借款人逾额的金额所带来的经营风险时，贷方为了避免反向选择，不会提高利率，而在一个低于竞争均衡利率又能获得最大收益的水平下对借方实行配给。
Allen 与 Udell(1995)检验关系融资的作用，证实银行通过维持与贷款人的关系逐渐掌握大量企业的私人信息，关系型融资与信贷决策之间的经验表明银企关系和谐的贷款人所能获得的最大信贷额与支付利息都存在着关系趋动的特性。
Berger(1998)和Udell(2002)经借贷双方不同的角度进行分析，他指出：银行将信息披露完整且符合规范，相较容易传递与被识别的企业信息称为“硬信息”，而将那些信息披露不符合规范的企业信息称其为”软信息”，并且以此为基础提出“关系型融资假设”。因银企之间极少且不够明确的交流，使得银行难以获取企业及企业实际操纵者有关信息，由此过程中很大程度造就了信息不对称的问题。关系型借贷涉及的信息量化与传递软信息皆具有人格化特征，而由于大银行结构复杂，对其信息的传递与管理成本过高，若将决策权分散，从经营方向考虑有一定的可取性，取而代之的银行内部管理争权或权利错乱等问题又将产生。因此，中小金融机构便在关系型中对比大银行占据成本优势。

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